政策观察双周报第36期:疫情防控进入第四阶段

类别:宏观 机构:华创证券有限责任公司 研究员:张瑜/陆银波 日期:2022-05-18

主要观点

    4 月25 日,国务院召开第五次廉政工作会议,国务院总理李克强发表重要讲话。我们对比了2020 年至今三次廉政工作会议内容,总结本次会议要点如下:

    (一)对经济形势作出更为严峻的判断。本次会议指出国内外形势出现超预期变化对我国经济造成影响,新的下行压力进一步加大,可以说恢复发展遭遇了“倒春寒”,3 月份一些经济指标明显转弱,4 月份以来实物量等指标反映经济遇到的挑战更趋严峻。去年4 月会议指出一季度“经济总体延续稳定恢复态势”,2020 年7 月会议“二季度以来我国经济逐月好转,积极因素明显增多”。

    (二)强调政策要靠前发力适时加力。本次会议要求已确定的政策举措上半年要大头落地,新的政策该加力的加力,该推出的及时推出,不出不利于稳定市场预期的政策。去年工作会议则更强调政策“连续性、稳定性、可持续性”。

    (三)高度重视就业问题。本次会议强调“所谓实现经济的潜在增长,很大程度上就是比较充分就业条件下的增长”。就业形势方面,“当前就业压力大,稳就业形势严峻”,3 月份城镇调查失业率上升到5.8%。今年高校毕业生达到1076万人,对比去年和前年分别为909 万人和874 万人。政策方面,今年各级政府的就业促进、技能培训、失业补助等资金超过3000 亿元。

    (四)更大力度减税降费。今年退税减税降费预计可为市场主体减负2.5 万亿元,其中1.5 万亿元的增值税留抵退税是重头戏。去年全年新增减税降费超过1.1 万亿元;前年新增减税降费超过2.5 万亿元。

    (五)确保粮食、能源稳定供应。本次会议强调“必须高度重视保障我们国家的粮食、能源稳定供应,这对稳物价、防通胀至关重要”。去年对粮食能源安全等领域的表述为“可能影响宏观大局稳定”,前年未提及。

    (六)坚持用政府“紧日子”助力人民“好日子”。本次会议指出“今年中央部门预算支出继续负增长,进一步压缩非急需非刚性支出,地方财政也要从严从紧控制支出”,与前两次会议的基调基本一致。

    5 月上半月值得关注的政策和事件:

    (一)就业:1)5.11 国常会,要求财政货币政策以就业优先为导向;2)5.12人社部等发布失业保险基金稳岗位提技能防失业政策,该一揽子政策预计释放政策红利4500 亿元;3)5.13 国办关于进一步做好高校毕业生等青年就业创业工作的通知,支持中小微企业更多吸纳高校毕业生就业。

    (二)平台经济:1)5.5 国常会,尽快出台支持平台经济规范健康发展的具体措施;2)5.7 全国稳就业工作电视电话会议,5.13 国办关于进一步做好高校毕业生等青年就业创业工作的通知中均指出:促进平台经济健康发展,带动更多就业。3)5.17 全国政协召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会,刘鹤指出:支持平台经济民营经济持续健康发展,支持数字企业在资本市场上市。

    (三)房地产:1)5.4 银保监会:支持首套和改善性住房需求,区分项目风险与企业集团风险,不盲目抽贷、断贷、压贷;2)5.4 证监会:积极支持房地产企业债券融资;3)5.15 央行、银保监会调整差别化住房信贷政策,首套住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20 个基点。

    (四)留抵退税情况:4 月份,已有8015 亿元退税款退到145.2 万户纳税人账户上。其中小微企业是受益主体,退税占比52.3%。

    (五)疫情防控:5.16《求是》杂志刊发卫健委主任署名文章。疫情防控已经进入第四阶段:全方位综合防控阶段,面对奥密克戎变异株传播,需更加突出“科学精准、动态清零”。省会和千万级人口以上城市建立步行15 分钟核酸“采样圈”。提前规划准备定点医院和亚定点医院、永久性方舱医院、集中隔离点。

    风险提示:政策执行力度不及预期。