交通运输行业动态报告:奥密克戎扩散加速 港口拥堵持续恶化

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2022-01-17

  行业综述:

      从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(1 月10 日-1月14 日)交运板块整体有所回调。本周航运和港口板块分别下跌2.30%和3.54%;航空和机场板块分别下跌1.64%和2.10%;快递板块下跌2.03%,其他各板块则较为稳定。

      投资建议:

      航运:美西码头工人缺勤率达10%,港口拥堵持续恶化本周欧线美线运价保持高位稳定,装载率保持满载爆舱。欧线1月上半月运价高位延续,部分地中海非直航港运价小幅上调,各船公司均面临爆仓态势。美线运价1 月1 日后高位上行,MSC、ONE、YML、EMC、ZIM 上调至少1000 美元/FEU,部分船公司跟进上调200-500 美元/FEU。本周欧洲、美西SCFI 运价环比基本持平,预计农历春节前美线运价将继续稳步上涨。

      美国单日新增新冠病例数近150 万例,美西码头工人缺勤率达10%,港口作业效率下降约20%,港口拥堵再次加剧。截至1月15 日全球单日新增新冠肺炎确诊超310 万例,美国单日新增新冠病例数最高近150 万例,美国7 天累计新增确诊破550 万例。

      截至1 月10 日,美西码头每日新增约150 例新冠患者,约800名码头工人(约占10%)因疫情而缺勤,1 月10 日长洛港口卸载和装载的船只减少13 艘,码头效率下降约20%。同样地,澳大利亚近一半卡车司机因疫情而缺勤,港口拥堵严重,部分船公司已暂停挂靠。

      长滩和洛杉矶港外等泊船舶达103 艘,高于11 月中旬的86 艘。

      受拥堵影响,美线欧线航行时间是疫情前的两倍及以上,有效运力损失严重。截至1 月14 日,长洛港外(40 海里以内)等候集装箱船下降至9 艘,而40 海里以外等候船舶上升至94 艘,较上周未有减少,高于11 月中旬新船舶排队系统实施时的86 艘。根据Flexport 数据,截至1 月2 日,跨太平洋东行航线时间达到创纪录的110 天,远高于疫情前的45 至50 天;亚洲至欧洲航线时间为108 天,远高于疫情前的55 天到60 天,有效运力损失严重。

      风险提示:(1)全球经济复苏不达预期(2)疫情恶化风险(3)快递行业价格战愈演愈烈(4)油价大幅反弹