2021年三季度财政数据点评：财政收支继续回落

　　公共财政收入节奏较快，但增速放缓，公共财政支出节奏较慢。前三季度公共财政收入已完成全年预算的 83%，较去年同期提高 4.8 个百分点，较 2019 年提高 4.7 个百分点。前三季度全国一般公共预算收入同比增长 16.3%，低于前值 18.4%。前三季度公共财政支出已完成全年预算的 72%，较去年提高 1 个百分点，较 2019 年下降 4个百分点。前三季度全国一般公共预算支出同比增长 2.3%，低于前值 3.6%。政府性基金收入与支出均回落。前三季度全国政府性基金预算收入同比增长 10.5%，低于前值 14.2%。前三季度全国政府性基金预算支出累计 7.1 万亿元，同比-8.8%，低于前值-7.3%。

    　　分项看，全国税收收入 140702 亿元，同比增长 18.4%；非税收入 23318 亿元，同比增长 5.4%。税收、非税增速同时下滑，非税下滑幅度更大。税收收入中，消费税、企业所得税小幅回升，增值税、个人所得税增速小幅回落。前三季度累计，中央一般公共预算本级支出 24139 亿元，同比下降 1.6%；地方一般公共预算支出 155154亿元，同比增长 3%。分项来看，基建类支出增速降幅放缓，社保和就业支出增速小幅回升，卫生健康、教育支出继续小幅回落。

    　　预计流动性将维持现状。1）10 月票据利率回落，显示信贷需求依然较弱。2）10 月专项债发行加速。根据专项债发行计划，截至目前 10 月专项债净发行将达 4209 亿，今年以来单月发行量最大。

    　　没有需求支撑的煤炭等价格上涨对对地方税收的影响有限。1）上游价格的波动与地方国企利润、中央企业利润的波动方向比较一致。这与上游资源行业多属于国企有关。2）上游价格与地方税收的趋势性相关，但在一些月份，相关性不如国企利润，可能的原因在于经济的变化，经济好，价格涨，地方税收也好。假如，经济一般，上游涨价，那么地方税收可能也一般。地方国企税收占地方财政总收入的比重约13%。