造纸轻工行业周报：地产后周期产业链数据每周速递 9月集成灶、洗碗机、清洁电器等新兴品类线上销售保持同比正增长

　　核心观点

    　　本周地产后周期各板块中，服务机器人板块表现相对强势。本周沪深300 指数上涨0.04%，地产后周期各板块中，服务机器人板块表现相对强势，上涨2.58%，跑赢大盘2.53pct，照明电工、小家电、家具、厨房电器、白色家电、黑色家电板块本周分别下跌1.25%、1.38%、1.45%、1.77%、1.88%、2.43%，分别跑输大盘1.29pct、1.43pct、1.50pct、1.81pct、1.92pct、2.47pct。

    　　内销：9 月集成灶、洗碗机、清洁电器等新兴家电品类线上销售额保持同比增长。（1）上游原材料：本周家具板材价格、软体家具原材料价格均有所上涨；铜价、铝价上涨，不锈钢价格继续下跌，塑料类原料价格上涨。（2）国内地产需求：8 月新房销售同比持续下滑，9 月二手房交易量同比跌幅扩大。根据国家统计局公布的数据，2021 年8 月全国住宅销售面积同比下滑17.6%，相比2019 年8 月同比下滑5.5%；二手房交易方面，2021 年9 月全国10 大城市二手房交易量为4.13 万套，同比下降43%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计的数据，2021 年8 月全国精装房开盘量约14.86 万套，同比下降48.17%。（3）零售跟踪：2021 年8 月家具零售额同比增长6.7%，增速回落；家电零售额同比下降5.0%，转为同比负增长。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，2021 年9 月洗碗机、扫地机器人和集成灶线上零售额同比分别上涨9.3%、6.6%、0.8%，厨房大电和厨房小家电线上销售额同比分别下跌8.3%、11.2%，清洁电器线上零售额同比上涨17.7%，驱动力主要源于洗地机等新兴品类。2021 年9 月大部分重点品牌线上销售额同比增速均有不同程度回落。

    　　出口：8 月美国成屋销售转为同比负增长、新开工同比增速有所回升；部分家电细分品类出口同比增速回落明显。（1）海外地产需求：2021 年8 月美国成屋销售同比下降2%，转为同比负增长；新开工数量同比增长17%，增速有所回升。（2）板块及细分品类出口表现：2021 年8 月家具、家电行业出口额增速有所上升，同比增速分别为17%、33%。根据海关总署披露的数据，2021 年二季度各品类出口金额同比增速相较一季度有所回落。8 月份，出口回落势头延续。虽然抽油烟机和部分厨房小家电仍保持较好增长势头，但相比上半年，各品类出口增速均有明显下降，其中洗衣机、微波炉出口金额转为同比负增长。

    　　投资建议与投资标的

    　　地产后周期内销、出口需求延续高增长，建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚（002572，买入）、欧派家居（603833，增持）、尚品宅配（300616，增持）、志邦家居（603801，未评级），软体家具龙头顾家家居（603816，未评级）；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯（603486，增持）、石头科技（688169，买入），持续品类创新的小家电龙头九阳股份（002242，增持）、新宝股份（002705，买入）、小熊电器（002959，增持）、北鼎股份（300824，增持）。

    　　风险提示

    　　地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险