中金固收宝典系列之:可转债分析框架

类别:债券 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:杨冰/房铎/罗凡/陈健恒 日期:2021-09-23

  什么是可转债

      什么是可转债 转债是一种以债的名义发行,后期随时准备“脱债成股”的金融工具。全称“可转换公司债券”,指可以按照既定的转股价格转换为股票(即所谓“正股”)的债券,当然还有更多附加条款。教科书上一种常见的理解是将转债看作“债券+股票期权”的组合

      反常识、反直觉:实践中的情况要稍复杂,转债也是我们所知范围内的,“反常识”性质最多的类固收工具,往往貌似通顺的逻辑在转债市场也多数并无实战价值。