交通运输行业周报(第三十周)

　　本周观点：继续推荐跨境物流和供应链，关注干散航运迈入三季度，继续推荐高景气的跨境物流和供应链，关注景气回升的干散航运。上周（7/26-7/30），沪深 300 和 SW 交运指数分别下跌 5.5%/6.2%；子板块中，防御型基础设施跌幅较小，高速公路、港口、铁路分别下跌 4.0%、4.3%和 5.3%，跑赢交运指数；物流下跌 5.1%；受疫情拖累，航空和机场分别下跌 7.7%和 10.2%，跑输交运指数；航运继续回调，下跌 8.2%。

    　　子行业观点

    　　1）航运：集运/干散/油运运价上周环比分别+2.3%/+2.9%/+1.9%。2）航空：

    　　此轮疫情或拖累暑运航空需求恢复。3）物流：分类推进快递进村工程。4）公路：客车流量可能受到疫情拖累，货车流量受益于制造业高景气。5）港口：

    　　全国港口货物吞吐量需求向好。6）铁路：疫情可能拖累暑期旅客出行需求；7）机场：关注此轮新冠疫情后续发展。

    　　重点推荐公司

    　　1）南方航空：等待客运需求反弹，国内线具有优势；2）中国外运：跨境电商物流高景气度；3）皖通高速：核心道路改扩建后迎来车辆回流。

    　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。