晨会纪要

市场消息：

    6 月15 日，商品价格整体回落，工业金属、农产品较弱，能化产品继续反弹。LME 铜跌幅扩大，日内跌幅逼近4%，距5 月12 日高点已跌超8%，全球工业需求逐渐呈现见顶趋势，通胀预期有所回落；黑色方面，近期新安全生产法修正案通过，安全事件备受关注，煤炭类受影响较为明显，近两日领跑黑色系，自供占比较大的动力煤收涨5.28%；农产品方面，由于美国政府考虑降低炼油企业生物燃料掺混要求，豆油、棕榈油等大跌带动农产品整体下行，南华农产品指数下跌2.49%。

    资金面方面，央行MLF 等额续作2000 亿元，逆回购净回笼100 亿元，税期资金面仍然相对平稳，国债期货小幅上涨0.07%，股指在阶段性高位连续下跌，沪深300 下跌1.11%，受商品价格下跌影响，顺周期行业如有色金属、钢铁、纺织等跌幅居前。

    后市展望：

    全球工业需求指标逐渐显现磨顶的迹象。往后看，全球工业需求可能在这1-2 个月左右见顶，工业金属价格如同末日黄昏，油价见顶则可能更晚一些。整体政策偏紧的背景下，外需的回落将使经济下行压力加大，货币宽松的中期趋势不变，股债小双牛短期会有波折，但中期仍将延续。未来风险在于美股和美债的变化，但在全球疫情变化不大的背景下，预计外盘波动不大。