万兴科技(300624):产品近期大幅提价 公司转云进度乐观

类别:创业板 机构:天风证券股份有限公司 研究员:缪欣君 日期:2021-06-15

  事件:

      据万兴科技官网显示,公司于近日提升了其美国地区部分产品价格。其中,其数字创意领域主力产品Filmora X(万兴喵影)订阅、授权价格均有较大幅度提高;其数据管理软件万兴恢复专家在教育版本也有较大幅度提价;其办公效率软件亿图、Mindmaster 则取消了半年形式的订阅,统一为按年订阅。

      1、主力产品Filmora X Windows 个人版本订阅提价30%,授权提价43%据公司美国官网显示,公司主力产品Filmora X 在Windows 个人版年度订阅本次提价30%,授权提价43%,调价后与Mac 版本达成一致水平;Windows教育版年度订阅本次提价28%,授权提价43%;Mac 个人版未提价;Mac教育版年度订阅本次提价44%,授权提价43%;

      从总体来看,公司产品价格在美国地区有较大幅度提升,在中国、日本地区未作变动。考虑到公司有近88%收入来自海外地区,本次价格调整对公司意义重大,表明公司对其产品能力的强劲信心,同时有利于公司收入的进一步增长。

      2、订阅价格/授权价格下降,助力公司顺利转云本次价格调整后,公司主力产品Filmora X 在Windows 个人版本的订阅价格/授权价格由之前的57%下调至52%;在Windows 教育版本的订阅价格/授权价格由之前的65%下调至59%;在Mac 教育版本的订阅价格/授权价格由之前的73%下调至59%。同时,公司办公效率软件亿图、Mindmaster则取消了半年形式的订阅,统一为按年订阅。

      订阅价格/授权价格的下降,以及部分产品转为按年订阅方式,有利于进一步推进云转型,预计未来公司续费率将进一步提升,LTV 趋势持续向上。

      3、公司拥有强劲运营能力,提价对量影响有限,预计下半年推动积极考虑到公司拥有强劲运营能力,海外市场积淀深厚,我们认为本次提价对量影响有限。基于以上因素,我们调高盈利预测2021~2023 年归母净利润由1.50、2.08、2.71 亿元上调至1.60、2.20、2.80 亿元,2021~2023 年EPS为1.23、1.69、2.16 元/股,维持增持评级。

      风险提示:宏观经济不景气,收购整合风险,云转型不及预期