长安汽车(000625):3月销量持续高增长 UNIK开启高端化新篇章

类别:公司 机构:华安证券股份有限公司 研究员:陈晓/宋伟健 日期:2021-04-08

事件:

    公司公布2021 年3 月份销量,3 月份长安整体销量22.6 万辆,同比增长62%。

    3 月份销量维持高增长,重磅车型表现靓丽。

    受去年行业低基数、新车周期放量等因素影响,3 月份公司销量表现靓丽。自主品牌方面,重庆长安+合肥长安销量为10.9 万辆,同比增长56%。其中CS75 系列销量为31461 辆,同比增长71%。UNIT 销量7050 辆,持续保持热销。合资方面,长安福特销量23350 辆,同比增长11%,受益于福特及林肯新车的放量。长安马自达销量11169 辆,保持稳定。

    UNIK 订单旺盛,新平台全面发力。

    自主品牌全新序列UNI 进入产品强周期,首款车型UNI-T 上市以来销量表现靓丽,第二款车型UNIK 亮相以来保持较高热度,3 月份累计订单9108 辆,有望成为长安汽车又一爆款车型。 与此同时,公司打造方舟架构,将在降本、研发进度等方面均有较大提升,当前仅有UNI 系列基于方舟架构打造,后续有望在更多车型普及,为公司降本提供更大空间。合资方面,长安福特受益于重磅车型国产化,将带来销量与品牌的回升,同时首款电动车型渐行渐近,有望主力长安福特在电动化领域的开拓。

    投资建议

    公司2020-2022 年EPS 分别为0.63 元、0.78 元和0.96 元。维持“买入”评级。

    风险提示

    汽车销量不及预期;新车型上市进展不及预期等风险。