交通运输行业周报(第十二周):首选航空和集运/跨境电商物流 配置高速

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:沈晓峰/林珊/袁钉/林霞颖/黄凡洋 日期:2021-04-08

本周观点:首选航空和集运/跨境电商物流,配置高速首选航空(需求回暖)和集运/跨境电商物流(高景气),配置高速公路(稳健高股息)。上周,沪深300 和申万交运分别+0.6%/-0.7%;子板块中,需求回暖拉动航空+1.6%;航运因前期涨幅较多,上周回调-2.3%;铁路/高速/港口/机场/物流分别+1.4%/+0.3%/-1.2%/-2.0%/-2.1%。

    子行业观点

    1)航空:看好“五一”航空需求,推荐景气持续向上的航空。2)航运:集运/干散/油运运价上周环比分别-0.5%/-4.5%/+2.3%。3)物流:截至3 月24日,21 年件量已突破200 亿票。4)公路:货运受益于制造业景气回升。5)港口:1-2 月全国港口累计货物吞吐量同比增长20.3%。 6)铁路:客运底部回升,货运处于淡季。7)机场:上海机场2020 年四季度净亏损5.29 亿。

    重点推荐公司

    1)东方航空:国内疫情消退,需求逐步回暖;2)粤高速A:资产重组有望提升ROE;3)中国外运:公司加速跨境电商布局,盈利能力有望提升。

    风险提示:经济低迷,疫情超预期,贸易摩擦,油汇风险,竞争恶化。