轻工制造行业点评:1-2月出口额显著超过19年同期水平 家居出口持续景气

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:范张翔 日期:2021-03-29

  2 月出口受海运及春节假期影响,环比略下滑,但仍优于疫情前同期水平。

      根据海关总署数据,21 年2 月出口额2048.55 亿美元,同比+154.9%,受海运运力影响较20 年12 月的2819.28 亿美元略有下滑,但显著优于19 年2月1353.3 亿美元的出口额,出口景气度持续。

      家具出口景气度依旧。2021 年1-2 月家具及零件累计出口110.19 亿美元,2019 年同期家具及零件累计出口为82.53 亿美元,21 年1-2 月的累计出口金额已超过疫情前同期水平,家具出口景气度依旧。

      PVC 地板出口持续景气,1-2 月PVC 地板(海关编码39181090)累计实现出口额9.2 亿美元,较19 年同期增长45.2%。21 年1/2 月单月分别实现出口额5.26/3.93 亿美元,较20 年12 月单月出口5.67 亿美元有所下滑,较19 年1/2 月的4.03/2.31 亿美元分别提升30.7%/70.5%。

      功能办公椅需求高增,1-2 月办公椅(海关编码940130 可调高度的转动坐具)出口额为47.73 亿人民币,较19 年同期增长78.6%。21 年1/2 月单月分别实现出口额30.81/16.92 亿元,较20 年12 月单月出口36.13 亿元有所下滑,较19 年1/2 月的17.40/9.32 亿元分别提升77.1%/81.5%。

      弹簧床垫出口恢复至疫情前水平。2021 年2 月弹簧床垫(海关编码940410)出口额为3.58 亿元,较19 年2 月的3.26 亿元上涨9.8%。累计来看,2021年1-2 月弹簧床垫(海关编码940410)累计出口额为8.8 亿元,与19 年同期8.75 亿元的出口额几乎持平。

      功能沙发等金属框架沙发品类显著增长。2021 年1-2 月金属框架沙发(海关编码940171)出口额为96.1 亿人民币,较19 年同期64.1 亿元的出口额提升50%。

      1-2 月功能办公椅、金属框架沙发、PVC 地板在家居出口品类中表现较优。

      我们认为轻工出口链短期受海运运力紧张及春节假期因素影响,环比略有下滑,但与19 年同期相比,出口额提升明显。海外市场补库存趋势不改,家具消费品出口依旧景气。建议关注【海象新材】【永艺股份】【恒林股份】【梦百合】【凯迪股份】

      风险提示:疫情防控不及预期、汇率波动、国际贸易政策不确定性。