南方中证500ETF投资价值分析

本报告导读：

    当下宏观基本面利好中证500，中证500 微观交易面健康，具有较高投资价值。南方中证500ETF 规模第一，值得投资者关注。

    摘要：

    经济复苏利好中盘高弹性资产：经济已处于复苏期，复苏期中小型公司盈利水平修复幅度更高。

    中性货币政策下推荐关注中盘等非抱团资产：中性货币政策难以为抱团品种提供上行所需的宽松流动性，建议关注抱团瓦解风险，同时更多地关注中证500 等非抱团资产。

    中盘估值处于历史低位，上行空间大：中证500 当前PE 仅处于近一年PE 的前46.83%，安全边际高，上行空间大。

    机构中盘股增量资金可期：基金对于大盘蓝筹的持仓比例已达历史高点，未来进一步增持空间有限，而从年后行情来看机构抱团很可能已经开始瓦解，基金对于中证500 的持仓比例现在处于历史最低点，未来增量资金可期。

    中盘股内部行业分散，高景气行业比例高：中证500 前五大重仓行业总占比仅38.23%，远低于沪深300。且其重仓行业中不乏基础化工、电新、机械等受益于全球经济复苏程度较高的行业。

    中证500 指数基本面交易面俱优，南方中证500ETF（交易代码：510500）在所有500ETF 中规模名列第一，流动性良好，已连续6年获得金牛奖等奖项，具有较高投资价值。