策略月报：一页纸精读行业比较数据：1月

　　投资链：房地产投资累计同比增速上升、基建投资累计同比增速上升。20 年12 月固定资产累计同比增速上升至2.90%，房地产投资累计同比增速上升至7.00%，制造业投资累计同比增速上升至-2.20%，基础设施建设投资累计同比增速上升至-8.78%；21 年1 月以来铜、铝、铅、锡、镍、白银价格震荡上升，锌、黄金价格震荡下行；21 年1 月动力煤价格上升至598 元/吨，焦煤价格上升；21 年1 月以来钢价上升；21 年1 月以来轻质纯碱价格上升，重质纯碱价格上升；21 年1 月水泥平均价格下降；20 年12 月大型客车、中型客车销量当月同比增速下降，轻型客车销量当月同比增速上升。

    　　消费链：地产销量当月同比增速上升、汽车销量当月同比增速下降。20 年12 月社消额当月名义同比增速下降至4.60%，房屋销售面积累计同比增速上升至2.64%；汽车销量当月同比增速降至6.51%。20 年12 月空调销量当月同比增速下降，20 年11 月冰箱销量当月同比增速下降，洗衣机销量当月同比增速下降。20 年11 月北京旅游收入当月同比增速下降至-35.90%，12 月海南旅游收入当月同比增速上升至19.66%。20 年12 月抗生素价格持平；21 年1 月以来维A、维E、VC、维B1 价格上升。

    　　出口链：对日本、东盟出口增速上升、对美国、欧盟出口增速下降。20 年12 月玩具类、家具类、照明装置、塑料、汽车零件、钢材出口金额累计同比增速上升，农产品、成品油、船舶出口金额累计同比增速下降；20 年12 月对日本、东盟出口金额当月同比增速上升，对美国、欧盟出口金额当月同比增速下降。20 年12 月美国OECD 领先指标升至99.36、欧洲OECD 领先指标升至99.40。

    　　价格链：21 年1 月以来油价上升、猪价上升。WTI 21 年1 月来上升至52.27美元/桶；CCI（原CRB）期货指数1 月以来上升至465.61；20 年12 月中旬以来秦皇岛煤价有所上升；相比WTI，澳大利亚煤价偏高。PVC 21 年1月以来期货价格下降至7410 元/吨，现货价格下降至7325 元/吨；21 年1 月中旬纯MDI 价格下降至22000 元/吨，聚合MDI 价格上升至18800 元/吨；21 年1 月轻质纯碱价格较上月同期上升，重质纯碱价格较上月同期上升；21年1 月以来白砂糖价格上升、棉花价格上升；21 年1 月以来猪粮比价下降至12.48，用户养殖盈利上升；白酒21 年1 月以来估值较20 年12 月上升，相对沪深300 估值有所上升、相对全部A 股估值有所上升。20 年12 月新增信贷降至12600 亿元；20 年11 月寿险保费收入累计同比增速下降至5.03%；20 年12 月人民币对美元升值幅度为1.02%。

    　　风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。