行业景气度观察：面板连续上涨八月 稀土或将持续景气

稀土或将持续景气

    截止1月21日，中国稀土综合价格指数为1418.87，同比上涨24.3%，周环比上涨2.3%，月环比上涨5.8%，季环比上涨13.1%。稀土作为新能源车、变频空调、工业机器人等中下游制造的重要原材料，近季度来稀土综合价格指数不断攀升。

    1月15日，工信部就《稀土管理条例（征求意见稿）》公开征询意见，将从总量指标控制稀土开采与冶炼分离，依法规范生产经营秩序，加强稀土全产业链管理，监督管控趋紧，供给更为审慎。意见稿一经面世，短期即对价格形成助推，随后首个开盘日稀土综合价格指数便突破1400大关。叠加新能源开发对需求的强劲刺激，稀土价格上涨或具备可持续性。

    面板连续上涨八月

    1月21日，DXI指数、费城半导体指数、台湾电子行业指数分别收盘于26096.5，3132与816.8，本周分别上涨0.9%，12.0%与13.4%。1月20日，21.5寸液晶显示器面板报价49.3美元/片，32寸液晶电视面板（Open Cell：HD）报价68美元/片，月涨幅分别为6.5%与4.6%，年涨幅分别为20.0%与112.5%。自2020年5月以来，面板一路飙升，已连续上涨8个月。一方面，经济回暖需求抬升，但疫情导致供给恢复略滞于需求。此外，受益于“宅家电”影响，居家生活品质要求的提升引发换机需求。另外，随着我国竞争力增强及海外产能退出，国产替代不断推进。上述三点均对面板价格形成支撑。

    涤纶涨势又起

    1月22日，CCFEI涤纶短纤、涤纶POY与涤纶FDY68D价格分别为6306.7元/吨，5900.0元/吨与7250元/吨，月涨幅分别为8.7%，2.1%与6.6%，季涨幅分别为5.7%，8.2%与11.5%，半年涨幅分别为18.0%，19.8%与17.9%，同比增速为-10.3%，-17.7%与-12.1%。供给方面，由于涤纶的产业链上游为乙二醇与精对苯二甲酸（PTA），PTA的原材料为对二甲苯（PX），近月来乙二醇，PTA与PX的价格不断上涨，生产成本出现抬升。另外，由于春节将近，工厂陆续出现检修与停工，PX的开工率不断下滑，将通过产业链传导进一步引起涤纶价格的上涨。需求方面，涤纶的产业链下游主要为纺织行业，原料补库意愿强烈，叠加棉花价格自2020年3月来不断上涨，替代效应也将促进涤纶的需求。

    景气向上行业：有色、交运、电子、化工、建材、食品饮料

    风险提示：需求不及预期，疫情影响加大