嘉实中证软件服务ETF投资价值分析:首支软件ETF蓄势待发

类别:基金 机构:国投证券股份有限公司 研究员:吕伟/吕思江 日期:2021-01-24

嘉实中证软件服务ETF(159852)是嘉实基金旗下国内首支跟踪软件服务产业股票的指数型基金产品,跟踪标的为中证软件服务指数,将于2021 年1 月25 日正式发售,投资者可选择网上现金认购、网下现金认购2 种方式。

    中证软件服务指数以软件开发、软件服务等业务相关上市公司证券作为样本股,以反映上市公司中软件与服务行业的走势。

    中证软件服务指数投资价值:

    1.历史净值表现来看,指数具有典型的高Beta 属性。

    2.估值和盈利来看,目前指数估值处于历史低位,软件服务行业具有高成长属性,市场长期给与较高的估值水平,当前指数PE_TTM58.8(37%分位点水平)、PB4.3(34%分位点水平),特别是与沪深300和创业板等宽基所处分位点(90%以上)水平相比有很大估值抬升空间;盈利能力疫情后随经济复苏持续大幅改善,指数ROE 和营收于季度同比大幅增长,后半年有所回落但也保持高位。

    3.行业分布集中于计算机应用(71.5%)、互联网传媒(20.0%)、通信设备(3.1%)、计算机设备(2.2%)、运输设备(1.1%)等子行业,全面布局涉及软件开发、软件服务的公司,覆盖面广。

    4.成分股涵盖优质龙头。前十大重仓股包括恒生电子、广联达、科大讯飞、用友网络、深信服、三七互娱、中科创达、完美世界、三六零、紫光股份等软件龙头公司,经营稳定、业绩良好且研发能力强,享受产业景气Beta 的同时也能收获自身高成长性的Alpha。小市值风格鲜明,指数成分股加权自由流通市值为309 亿,从数量来看85只自由流通市值在200 亿以下。

    产品管理人经验丰富。嘉实基金有丰富的指数管理经验,截至 2021年共在管 ETF 基金 19 只,总规模达到 352 亿元。被动产品线丰富覆盖面广,宽基类(300ETF 目前规模263 亿等)、大类资产类(法国CAC40 和港股H50 等),行业类(医药、消费等)、独具特色的Smartbeta类(红利、成长因子等)均具备丰富管理经验。基金经理高峰先生,具有基金从业资格,北京大学金融学硕士,特许金融分析师(CFA),旗下在管多只ETF,在数量化投资方面具备丰富的研究与实战经验。

    风险提示:数据全部来自公开市场数据,市场环境出现巨大变化模型可能失效。