传媒互联网行业数据月报:12月手游市场保持稳定 电影票房同比恢复九成

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:张雪晴 日期:2021-01-18

  行业近况

      2020 年12 月传媒板块下跌6.40%,跑输上证指数8.80ppt。其中互联网媒体/媒体/文化娱乐/广告营销板块同比分别变化-8.32%/-8.45%/-10.32%/-12.97%。

      评论

      网络游戏:12 月游戏市场规模保持稳定,top30 中国手游发行商12 月全球收入达21.6 亿美元。国内市场方面,根据游戏工委及伽马数据,12 月中国移动游戏市场收入环比增长0.06%至178.1 亿元。从收入榜单看,top10 产品与11 月保持一致,10 月上线的《天涯明月刀》及9 月底的《原神》、《万国觉醒》分列流水榜第3/6/7 位。12 月新游方面,根据AppAnnie 及SensorTower,腾讯《使命召唤手游》跃居下载量榜第3 名,首周iOS 收入超1,400 万美元。展望未来,我们判断已上线重点新游有望保持亮眼表现,同时头部厂商进入新产品周期,《天谕》

      (网易)、《妄想山海》(像素软件研发/腾讯发行)及《荣耀大天使》(三七互娱)等多款新游定档1 月,叠加假期影响,或将持续提升玩家热情。海外市场方面,12 月top30 中国手游发行商全球收入21.6 亿美元,环比上升7.46%,占全球手游收入的29.0%。

      营销:11 月广告需求持续回暖,梯媒继续保持高景气度。11 月全媒体广告刊例花费同比继续正增长,但同比5.3%的增速较10 月下滑 4.8ppt,体现了需求持续旺盛;环比下滑5.4%,为7 月以来首次下滑,我们判断这主要由于10 月十一电商营销预热导致10 月基数较高。分媒体看,11 月传统户外/电梯 LCD/电梯海报及影院视频同比实现正增长,环比则有报纸和电梯海报实现正增长。我们认为,月度的投放波动属于正常情况,整体来看广告需求持续旺盛,电梯媒体持续保持。

      我们认为年底圣诞节、元旦等节日有望促进广告主保持投放热情。从广告主结构看,在双十一促销预热驱动下,11 月商业及服务型行业广告主在电梯 LCD/电梯海报广告投放同比增长77.5%/70.4%,分别位列第5 名/第1 名。在新品牌方面,11 月电梯 LCD 广告花费 top10 中,同比花费 6 个新品牌,环比有火花思维、麦吉丽的首次投放;电梯海报广告花费 Top10 中,同比4 个新品牌,环比有火花思维的首次投放。影院视频广告花费 top10 中,同比/环比分别有5/3 个新品牌。综合来看,我们认为,新兴品牌和知名品牌在梯媒及影院媒体持续投放,广告主的行业更加多元化,显示出梯媒及影院媒体作为线下核心媒体引爆品牌、持续强化及重塑品牌形象的能力。

      电影&院线:12 月票房同比恢复超九成,8 部影片定档 2021 年春节档。受节假日驱动,12 月全国实现电影票房37.7 亿元,环比明显回升,同比恢复92.6%,逐步恢复至疫情前水平。根据猫眼专业版,截至2021 年1 月13 日,已有8 部影片定档2021 年春节档,包括《唐人街探案3》、《侍神令》等。我们认为,优质内容集中上映或提振民众观影热情,电影行业有望持续复苏。

      估值与建议

      我们建议积极配置:1)以游戏、视频为主的网络娱乐行业,建议关注三七互娱、完美世界、吉比特、祖龙娱乐、心动公司等游戏公司及新媒股份、腾讯音乐等;2)行业成熟发展阶段内容为王、平台公司变现能力放大,龙头公司强者恒强,建议关注子行业龙头分众传媒、视觉中国、猫眼娱乐、华策影视、光线传媒等;3)中南传媒、凤凰传媒等出版稳健股息率品种。

      风险

      宏观经济景气度下滑,行业监管政策继续趋严