传媒行业报告-电影行业:优秀供给助燃元旦档票房 春节档更值得期待

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:文浩/张爽 日期:2021-01-06

  2021 年元旦档票房(取12 月31 日-1 月3 日,1 月3 日票房截至22 点26分)共计18.28 亿,同日期维度比较,同比增长115%。

      其中观影人次共计4806 万人(YoY+108%),平均票价38 元(YoY+2.7%),上座率25.0%(YoY+13pct)。单日维度看,2021 年1 月1 日元旦当日票房破6亿,创新年首日票房纪录以及元旦档首日票房纪录。

      21 年元旦档期虽有疫情偶发案例干扰,但仍然取得靓丽票房表现,我们认为主要来自于优秀的影片供给。

      12 月31 日新上映电影《送你一朵小红花》、《温暖的抱抱》累计票房分别达到7.6 亿、5.2 亿,而在档期前期已上映的《拆弹专家2》和皮克斯动画电影《心灵奇旅》也均凭借优秀口碑继续获得优秀票房表现,上述4 部影片在12 月31 日-1 月3 日的整体上座率均在22%以上,《送你一朵小红花》最高为28.2%。

      结合20 年7-8 月行业复工初期的《八佰》,20 年国庆档以及21 年元旦档表现,国内电影市场需求毋庸置疑,短期有疫情外部因素干扰,但更关键的还是在于是否有优质的影片供给。在优秀内容上映时期,观众走进影院的意愿较强。

      结合影片以及前期国庆档数据表现,我们认为2021 年春节档如正常推进,则有望继续挑战“最强春节档”。

      2021 年春节档已有7 部影片定档,包括重磅IP 悬疑喜剧大作《唐人街探案3》(万达出品),奇幻作品《刺杀小说家》(华策出品)、《侍神令》(工夫影业、华谊等出品),喜剧《你好,李焕英》(北京文化等出品),剧情《人潮汹涌》(艺言堂、英皇、光线等出品)、动画《熊出没·狂野大陆》(华强方特出品)、《新神榜:哪吒重生》(追光动画出品)。

      投资建议:

      21 年开年电影行业取得开门红,2 月春节档景气度有望持续回升。作为在20 年遭受疫情重击的行业,21 年我们认为行业将继续复苏,同时在寒冬带来的供给侧被动出清趋势下,龙头公司的集中度优势有望提升,风险则在于疫情反复的不确定性。

      我们结合短期景气度提升,以及中长期基本面维度,继续推荐院线龙头【万达电影】(春节档《唐人街探案3》)、中长线维度动画电影龙头【光线传媒】(春节档《人潮汹涌》),一并关注春节档影片主要参与方【华策影视】(春节档《刺杀小说家》)、【华谊兄弟】(春节档《侍神令》)、票务平台【猫眼娱乐】(春节档参与出品及发行《你好,李焕英》),以及【横店(横店影视出品《送你一朵小红花》)、中国电影】等。

      风险提示:疫情对电影市场影响,电影项目票房波动性,观众观影意愿不确定性