全市场科技产业策略报告第八十七期:从行业和公司数据看当前智能可穿戴设备行业发展情况

类别:策略 机构:国投证券股份有限公司 研究员:诸海滨/赵昊 日期:2020-12-02

  写在前面:2020 年11 月23 日,小米科技联合伊利集团发布“全民科学饮奶计划”,以“智能可穿戴设备+牛奶”的创新模式推动科学饮奶。

      11 月20 日,立讯精密公告加码智能可穿戴设备项目。11 月2 日,华为腕部单导心电采集器通过注册人申请进入《广东省医疗器械注册人试点品种清单》。9 月16 日,苹果发布新一代具有全新血氧监测传感器的Apple Watch,其每15 秒就可以完成一次血氧含量检测等等。最近,互联网巨头公司动作频频加码智能可穿戴设备行业,那么当前时点行业发展情况究竟如何 我们从行业和公司的两个维度进行一些分析。

      行业角度:2020Q2 相较于Q1 环比提升显著,智能耳机增长态势最好:① 从全球视角来看,2020 年Q2 全球可穿戴设备出货8620 万套,同增14.1%,主要归功于大众对耳机类可穿戴设备的强劲需求,2020Q2智能耳机同增32.6%驱动行业发展,市场比例大幅上升至60%,以及对健康指标的持续关注。IDC 预计 2020 年全球出货量将达3.96 亿台,同比增长14.5%;② 从国内视角来看,2020 年Q2 中国可穿戴设备出货2658 万套,同增4.1%,其中华为在2020Q2 增长较为显著(+46%)超越小米跃居中国可穿戴市场第一位,市场份额高达29.2%。

      公司情况:头部公司各产品持续领先,苹果华为较为亮眼:整体来看,苹果的市场占有率保持榜首且继续攀升,由2019 年Q2 的31.1%增至2020 年Q2 的34.2%;华为的市场占有率也出现了较为明显的增长,由2019 年Q2 的9.1%增至2020 年Q2 的12.6%;小米、三星的市场占有率基本保持稳定;Fitbit 和其它公司的市场占率下滑趋势较为明显,市场呈现集中度进一步提升的趋势。在2020 年第二季度,从细分来看,在腕戴设备中:华为、小米、苹果包揽前三甲,华为销量同增45.8%至810 万件,规模增速均为榜首,除头部外其它公司下滑明显;在智能耳机中:苹果销量同增28%左右至2360 万件,规模大幅领先全行业,华为等多家公司增速迅猛,市场竞争格局仍处发展变化之中。

      相关公司:① 在美股上市的华米科技,2020 年前三季度营收44.61亿元,总出货量3240 万台,其中第三季度营收22.36 亿元(+20%),出货量1590 万台(+16%),主要归功于今年新发布的小米手环5,和自主品牌Amazfit 手表及耳机新品的优异表现,但毛利率有下滑。② 在新三板市场,有深耕TWS 耳机的由我科技,近几年成长速度很快;智能可穿戴电池的恒泰科技在精选层挂牌申请进入辅导期。

      风险提示:行业竞争加剧,行业公司盈利能力下滑