策略专题：“十四五”规划前瞻 双循环格局下长期主线共识的再聚集

　　投资要点:

    “十四五”规划前瞻：双循环发展格局应对国内外挑战 10 月26 日将中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议，研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划。“十四五”规划将会立足于国际形势趋于紧张、新冠疫情长期存在以及国内产业升级发展的大背景中，预计“十四五”规划将更多体现形势变化下我国经济自主发展需求，立足于双循环发展新格局，加快资本市场、国有企业改革，重点推进要素市场化改革；强化科技创新驱动，发展新兴产业；完善民生建设、扩大消费；关注生态环境，和区域经济发展等，是指导我国未来五年经济发展的纲领性文件。

    策略建议：双循环格局下长期主线共识的再聚集 基于当前A 股发展的特征，在“十四五”规划预期下，未来应该继续对A 股保有信心，“改革牛”红利将继续不断释放，关注券商、银行以及国企改革题材；较为宽松且主动而为的政策环境有利于成长性企业的发展，新兴技术的进步，突破关键技术领域的瓶颈，提醒关注通信、计算机和电子等板块的优质龙头；双循环格局需要稳定出口环境，强化内需驱动力，消费、纺织、轻工等板块值得关注。。

    　　风险提示：经济政策和数据低于预期、流动性超预期收紧、中美关系发展出现重大挫折，疫情发展超预期