新能源行业动态点评:可再生能源补贴新政推出 建议关注光伏板块

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:白竣天 日期:2020-10-22

  事件

      近期,国家财政部、国家发改委、国家能源局三部委联合印发《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》有关事项的补充通知。该通知详细规定了风电、光伏、生物质发电项目全生命周期的合理利用小时数。

      点评

      为促进可再生能源高质量发展,2020 年1 月,财政部、发展改革委、国家能源局印发了《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》(财建〔2020〕4 号,以下简称4 号文),明确了可再生能源电价附加补助资金结算规则。在此前相关文件的基础上,此次《通知》设定了风电、海上风电、光伏发电、生物质发电等各类项目全生命周期合理利用小时数。

      制定项目全生命周期合理利用小时数,补贴具体金额得到进一步明确,避免不合理资金需求。此次通知主要针对存量项目,不针对增量平价及补贴项目。旨在对存量风电、光伏、生物质发电项目在合理利用小时数以内的发电量予以补贴,合理利用小时数以外的电量则不予补贴。利用小时数明确后,补贴的具体金额就可以基本确定,项目后续的现金流确定性增强,制定灵活适度的统一利用小时标准,有助于新能源行业的进一步规范发展,避免个别项目不合理资金需求。

      对光伏合理利用小时设定较高,利好光伏产业链。4 号文明确,按合理利用小时数核定可再生能源发电项目中央财政补贴资金额度。为确保存量项目合理收益,基于核定电价时全生命周期发电小时数等因素,现确定各类项目全生命周期合理利用小时数如下:风电1-4 类资源区项目全生命周期合理利用小时数分别为48000、44000、40000 和36000,以20 年生命周期计算,1-4 类平均年利用小时数为2400、2200、2000、1800 小时;光伏发电1-3 类资源区项目全生命周期合理利用小时数为32000、26000、22000 小时,以20 年生命周期计算,1-3 类平均年利用小时数为1600、1300、1100 小时。其中,针对光伏领跑者项目、以及2019、2020 竞价项目,合理利用小时数还将基于所在资源区利用小时的基础上增加10%奖励。2019 年光伏平均利用小时1169 小时,低于此次设定的1、2 类地区年均合理利用小时数,此次针对光伏的合理利用小时数设定偏高,受合理利用小时限制压缩补贴的项目少。

      新能源行业是大势所趋,建议重点关注光伏板块。推荐理由:各国对可再生能源重视程度提升,我国正值“十四五”规划窗口期,行业整体预期较好;光伏产业链短期业绩具备强支撑,平价进程推进打开行业长期成长空间。

      风险提示:电力需求不及预期,政策执行不及预期,宏观经济波动风险。