2020年四季度可转债市场展望:长短结合、取舍有道

类别:债券 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:朱岚/石凌宇 日期:2020-09-16

2020年发行数量已超过去年全年,但合计规模距离去年仍有较大差距

    截至2020/9/3,共计发行转债及可交换债138只,总规模约1556亿元;去年共发行128只,规模2996亿元。公募CB、EB总规模约5550亿,较去年年末增加约710亿元;进入8月,转债发行节奏较前期已有所放缓。

    截至8月31日,今年总计38只转债退市,数量达到历史新高,均为触发赎回导致,总规模485亿元。公募可交换债中有17巨化EB到期退市。

    网上申购资金规模稳步上升,原股东配售比例宽幅波动

    今年以来转债上市首日0破发,上市首日平均价格为122.07元。多只转债因涨幅过大导致盘中临时停牌;年初以来网上申购收益约为2029元(每只打满);

    单笔网上最大收益为392元(东财转2),最低收益0.93元(美联);

    网上有效申购资金已超过8万亿,约是年初的4倍;股东配售比例波动较大,配售比例最低的是搜特的9.20%,最高为瑞达的93.67%,中位数为69.64%。