通信行业周报:5G建设稳步推进 5G应用加速推出创新

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:徐勇 日期:2020-09-16

  投资要点:

      行业要闻

      北京五环内室外5G 覆盖率已超95%

      8 月份国内市场5G 手机出货量1617 万部 占比60%

      Q2 半导体设备出货劲增26% 第三度上调全年增长

      华为HiCar 明年计划预装超过500 万台

      联通、电信共建5G 基站超30 万站

      中国移动公布2020 年至2022 年物联网USIM 卡集采结果

      重要公司公告

      网宿科技募投云安全项目上半年利润总额2982.67 万元

      中兴受让集成电路产业基金所持微电子24%股权

      紫光股份旗下新华三中标中国联通服务器大单

      中兴通讯5G 承载设备发货已超10 万端

      卓翼科技公司目前订单饱满,生产线基本处于满负荷运作状态

      会畅通讯拟定增不超11.16 亿加码云视频业务

      大富科技拟转让大富机械100%股权

      走势与估值

      本周大盘从高位回调后处于短期底部震荡格局,大部分板块还是处于弱势,只有少部分板块有所上涨,通信板块大幅回调,整体下跌5.17%,跑输中证500 指数3.3 个百分点,在申万28 个子行业中跌幅第一。子行业中,通信运营下跌2.17%,通信设备下跌5.69%。本周通信个股中,前期跌幅较大的个股有所反弹,如波导股份、新易盛和振芯科技表现相对强势,而前期上涨较大的创业板低价通信股跌幅较大,如华星创业,宜通世纪和高新兴等跌幅达到20%左右。截止到9 月15 日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为45.99 倍,相对于全体A 股估值溢价率为248.82%。通信板块绝对估值近期回调明显,同时相对于A 股的估值溢价也快速走低。

      投资策略

      本周以来,指数在低位震荡,各个板块涨少跌多,通信板块也呈现出加速调整态势,通信个股相对较弱。随着5G 网络建设推进以及华为产业链重建,国内通信电子行业有望形成自我加速迭代的演进路径,促进国内通信电子产业加快自主化进程。同时5G 应用也在进一步推进,特别是物联网在行业的应用也处于加速推广过程中。因此我们对于通信行业重点关注的还是上游新型材料、通信设备以及5G 应用类型企业,这是进一步加强了通信行业生态结构的重新整合方向,也是未来重点投资方向。随着下半年更多的5G 基站和终端推出,特别是苹果新品的推出,会给大大丰富5G 通信生态环境,这也是对通信行业良好前景预期的另一个维度。因此我们当前主要关注5G 产业链上各个环节,特别是华为产业链上的优质企业进行逢低配置。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐乐鑫科技(688018)和5G 综合设备中兴通讯(000063)。

      风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5G 发展不及预期。