新材料专题系列报告(四)-聚砜:机械性能优秀的耐高温特种工程塑料

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:龚诚/商艾华 日期:2020-09-10

聚砜材料具有丰富的优异特性

    聚砜是一类耐高温以及高机械强度的工程塑料,并具有超高的耐热性和优良的综合性能,被誉为“高级工程塑料”。聚砜通常包括普通双酚A 型聚砜(PSU)、聚芳砜(PASF)以及聚醚砜(PES)三种,另有聚亚苯基砜树脂(PPSU)等其他分支,其中双酚A 聚砜以及聚醚砜具有良好的热稳定性和尺寸稳定性,和耐水解和耐热等性能,应用较为广泛。聚砜制备分为一步法和二步法,其中一步法工艺最为先进,二步法是当前工业制备的主要方法。聚砜具有优秀的力学性能、热学稳定性和无毒性等,广泛用在电子电气、航空航天、汽车、医疗器械、食品用具等领域。

    传统应用领域广阔,电子电气和汽车航空需求增长较快2019 全球聚砜消费量将达到8.76 万吨,行业CAGR 保持在6%-7%,医疗器械、汽车航空、食品和电子电气需求占到七成,医疗器械和汽车航空有望成为需求增长主要驱动力。(1)聚砜传统领域需求分三类:注塑级工程塑料、改性塑料和聚砜合金,聚砜在医疗器械领域有成本低质量轻的优点,行业增速在20%左右;电子领域聚砜具有绝缘和易加工性;汽车航空领域是聚砜增速最快的市场,主要用于车身轻量化和金属替代;食品领域,聚砜的透明、耐热和无毒性得到有效发挥。(2)聚砜膜领域:

    属于高端应用,生物医药领域用于血液透析分离,燃料电池领域用于离子交换膜,另外聚砜腐蚀性、耐药性等在污水处理方面应用广泛。

    高端产品严重依赖进口,国内整体供不应求

    国内整体聚砜行业呈现供不应求的局面,未来上升空间巨大。全球砜聚合物产量从2012 年的4 万吨增加到2017 年的5.4 万吨,CAGR 达到8.2%,预计2020 年产量达到6.2 万吨,主要集中在北美。2019 年国内聚砜市场需求量达到6473 吨,增速在7%左右,预计2022 年将超过8000吨。国内聚砜产量仅为1600 吨,严重依赖进口,特别是中高端产品国产化需求旺盛。

    世界上聚砜类塑料的生产商主要有德国巴斯夫公司、比利时索尔维公司、日本住友公司及国内江门优巨新材公司。国内部分企业虽然经过持续的研究已经能够实现聚砜树脂的量产,但在品质方面,我国产品目前还处于中低端位置,产品主要用于食品、电子塑料和水处理领域,在汽车、航空航天领域应用较少,高端产品严重依赖进口,苏威和巴斯夫两大品牌占据中国聚砜市场80%以上的市场份额。国内涉及到生产聚砜的上市公司主要有金发科技和沃特股份,其中金发科技聚芳醚砜千吨级中试产业化装置计划在2020 年底投产,沃特股份在重庆计划新建10000 吨聚砜类特种塑料产能,将成为国内最大的聚砜生产企业。

    风险提示

    1、原材料价格波动的风险;2、国内技术研发不及预期的风险;3、聚砜下游应用推广不及预期的风险。