商业贸易周度观点:6月食品CPI同比增速回升 关注跨境电商投资机会

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:史琨 日期:2020-07-13

  行业动态信息

      上周沪深300、上证综指、深证成指涨跌幅分别为7.55%.7.31%和9.96%。Cs商贸零售板块涨跌幅16.87%。上周沪深 300上涨,CS商贸零告大幅跑赢大盘。.

      本周研究:我国跨境电商行业规模快速扩大,渗透率持续提升。在需求、供给、物流运输三因素共同作用,海外疫情对我国跨境电商费来驱动作用。

      统计局:6月CPI同比涨幅2.5%,其中食品价格上涨11.1%,非食品价格上涨0.3%。

      亿邦动力:京东国际计划布局海南自 由贸易港。此外,京东国际或将开设京东国际线下免税店或体验店。海关总署:7月1日至7日,海南离岛旅客免税购物新政实施首周,离岛旅客累计购物6.5万人次,购物总额4.5亿元,免税6571万元,日均免税939万元,比上半年日均增长58.2%。界面新闻:盒马mini北京黄寺街店、和平里店开业。开业三个月的门店。每日销售额达20万元,线上占比超过五成,每平方米的业绩产出是普通小店的6倍以上。投资策略:1)电商持续高成长,长看新零售下半场已来,进-“步向“新制造”、C2M延伸。建议关注定位大众市场,轻资产模式高效率运营的南极电商:供应链与制造能力出众,“新制造”基因显著的开润股份、核心IP抢占消费者心智,线上向线下持续拓展的三只松鼠。

      2)疫情对超市行业带来正向促进,Q1业绩确定性高:长期行业集中度有望加速提升,看好具备供应链优势的行业龙头。建议关注跨区城布局的超市龙头永辉超市、高鑫零售、家家悦,具备区域深耕优势的红旗连锁、步步高,以及收购家乐福整合效果佳的苏宁易购等3)从成长性看,关注本土化妆品崛起,国内化妆品持续高景气,且具有“口红效应"抵御经济下行风险,品牌与渠道共成长。建议关注丸美股份、上海家化等,以及化妆品电商代运营企业壹网壹创等。

      4)关注可选消费反弹,且从估值角度,部分优质百货已处于估值的底部,同时国企改革不断深化。建议关注:王府井、重庆百货、天虹股份等。

      标的推荐

      1)电商成长性持续领先,疫后恢复进度领先线下,且品牌方加码线上布局力度:长看新零售下半场已来,进一-步向“新制造”、C2M延伸。建议关注定位大众市场,轻资产模式高效率运营的南极电商:供应链与制造能力出众,“新制造”基因显著的开润股份、核心IP抢占消费者心智,线上向线下持续拓展、品类持续扩张的三只松鼠。.

      2)疫情对超市行业带来正向促进,到家业务边际改善,业绩确定性高:长期看,行业集中度有望加速提升,看好具备供应链优势的行业龙头。建议关注:跨区城布局的超市龙头永辉超市、高鑫零售、家家悦,具备区域深耕优势的红旗连锁、步步高,以及收购家乐福整合效果佳的苏宁易购等:

      3)从成长性看,关注本土化妆品崛起,国内化妆品持续高景气,且具有“口红效应”抵御经济下行风险,品牌与渠道共成长,5月限上化妆品已率先恢复至双位数增长。建议关注丸美股份、上海家化等,以及化妆品电商代运营企业壹网壹创等。

      4)从估值角度,部分优质百货已处于估值的底部,同时国企改革不断深化,免税牌照带来实质性利好,可选消费后期有望加速反弹,建议关注:王府井、重庆百货、天虹股份等。