金融工程专题报告:国寿安保国证创业板中盘精选88ETF投资价值分析

类别:金融工程 机构:海通证券股份有限公司 研究员:冯佳睿/吕丽颖/罗蕾 日期:2020-07-11

  投资要点:

      我们认为,创业板代表着中国新经济的转型方向,具备较为突出的长期与阶段性配置价值。发展新经济是我国实现经济转型的必经之路,科技创新则是动力引擎,其中蕴含着很大的发展潜力和投资价值。创业板的行业结构与中国新经济转型方向高度一致,广泛覆盖新一代信息技术、绿色循环产业、高端装备制造、生物医药等新兴行业,长期投资的价值凸显。当前,创业板业绩已触底反弹,“再融资新规”进一步利好成长板块,均为阶段性配置创业板提供了支撑。

      创精选88 指数聚焦创业板中盘优质股票。作为目前市场上唯一一只完全聚焦创业板中盘优质股票的宽基指数,它反映了创业板市场中,财务较为稳健的中盘成长股的表现,与创业板指及创业板50 形成差异化定位。

      与其他创业板指数相比,创精选88 指数具有良好的成长性和投资价值。主要体现在,(1)成分股科技含量更高,成长优势更显著;(2)持股权重更加分散,有效规避了指数表现受部分权重股影响过大的风险;(3)当前估值水平更低,代表了创业板中更具成长性,但未被充分挖掘的中盘股票;(4)弹性较大,在创业板的上涨阶段,通常具有优于创业板指的业绩表现;(5)长期收益表现优异。叠加当前信贷政策放松的市场预期,我们认为,创精选88 指数的表现有望继续领先其他创业板宽基指数。

      国寿安保基金在创精选88ETF 运营中的优势。作为指数基金领域的后起之秀,国寿安保基金近年来在指数基金业务上持续发力。截止2020 年7 月8 日,旗下股票、债券指数基金的规模均超百亿。此外,国寿安保基金在创精选88ETF 上市后将引入做市商,保证该ETF 的流动性。

      创精选88ETF 基金经理指数基金管理经验丰富,有助于ETF 的稳定运作。创精选88ETF 基金经理李康博士,十余年证券基金从业经验,在指数基金的投资管理、风险控制、指数化交易等方面,都具有丰富的投资管理经验。我们认为,这些优势会给国寿安保国证创业板中盘精选88ETF 发行后的管理运作带来保障。

      我们认为,相比于市场上已有的创业板指数产品,创精选88ETF 聚焦创业板中盘优质股票,具有一定的稀缺性。同时,与其他创业板宽基指数相比,创精选88指数成长性较好。在当前中国经济转型的背景下,建议投资者关注创精选88ETF。

      风险提示。本报告所有分析均基于公开信息,不构成任何投资建议;权益产品收益波动较大,适合具备一定风险承受能力投资者持有。