TMT2020年中期行业投资策略：后疫情时代的5G建设及应用发展机遇

把握长期趋势，围绕5G投资

    5G三大应用场景：超可靠和低延迟通信及大规模机器通信为5G创新

    5G发展具确定性，并将长期促进经济增长：将推动移动互联网、物联网、大视频、大数据、云计算、人工智能等高速发展，为交通、工业、教育、医疗、能源、视频娱乐等行业赋能，带动形成全社会广泛参与、跨行业融合的生态

    中国正处于5G大规模建设初期

    疫情前：5G进程快于预期，主要受惠政府支持

    疫情期间：建网受到延迟复工影响

    疫情后：建网速度加快

    5G首份“完整版”标准冻结

    北京时间（7月3日）宣布R16冻结：对超低时延高可靠通信及海量机器通信进行了部署，意味着自动驾驶、工业互联网等应用将加快落地

    5G网络建设的动力将从政策逐步转向应用需求及政策双轮驱动，有机会刺激运营商加快5G网络建设及投资计划

    “需求+政策”驱动，云市场将高速增长

    5G大宽带、高速率、低时延、高可靠、大连接的技术特性可赋能云计算、人工智能、大数据等技术，融合应用发挥更大作用

    疫情催生异地协同办公、在线会议、云监工等需求，凸显上云企业灵活的应对能力优势，增加了企业上云的意识及意愿

    根据Canalys数据，1Q20中国云基础设施服务市场同比增长67%至39亿美元

    政策支持企业上云及云基建

    建议关注金蝶国际（268 HK）及阿里巴巴（9988 HK）