燃料油周报

类别:金融工程 机构:大越期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-06-30

  上周高低硫燃油自身基本面供需格局较弱,行情仍跟随成本端原油震荡运行,高硫主力合约FU2009较前一周下行1.04%,报1717元/吨;低硫主力合约LU2101周涨幅0.15%,报2603元/吨。

      成本端原油,供给端持续收缩缺乏实质利好叠加疫情反弹、需求预期较悲观,供需基本面改善动力不足,技术端也存在压力,短期原油存在回调风险,利空燃油;燃油供给方面,海运运费回落至正常水平,东西方套利窗口打开,西方、中东至亚太、新加坡套利船货陆续到港,新加坡进口量逐步回升;需求方面,疫情反复、存在二次爆发风险,船用燃油的需求回暖受阻。高低硫价差历史低位,高硫燃油需求较低硫偏悲观;库存方面,新加坡高低硫燃料油库存录得2663万桶,周涨幅3.66%,库存的持续累积将施压燃油价格。综合来看,燃油短期存在回调风险,建议投资者逢高布局空单,套利策略以买LU抛FU为主。