四川上市公司巡礼之制造篇:大制造聚焦军民融合和工业互联网平台

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:孙灿/黄博/白竣天 日期:2020-06-29

  核心观点

      四川地区制造行业的发展情况

      建国以来,尤其是改革开放以来,四川省制造业的发展以及其对经济发展的贡献令人瞩目。制造业已经成为四川省国民经济的重要组成部分及推动力量,成为全省财政收入的重要来源和出口创汇的主力军。四川制造业上市企业数量在2015 年至2020 年有大幅上升,从17 家增至24 家。

      看点一:机械制造中民参军概念下航空航天制造板块“十二五”期间,四川国防科技工业累计实施重大项目超过1000 个,总投资超过2000 亿元。截至2015 年底,全省国防科技工业行业主营业务收入达2660 亿元,规模居全国第2 位。四川已成为国家航空、航天、核、兵器、军工电子等军工和军民结合高技术领域的重要战略基地。四川围绕破解制约军民融合深度发展的体制性障碍、结构性矛盾、政策性问题,全面推动军民融合有关改革事项先行先试,建立统一领导、军地协调、顺畅高效的领导体制和工作机制,构建军民融合一体化科研生产体系,创新军用科技成果转移转化机制,打通“军转民”、“民参军”的双向互动通道。

      看点二:传统行业向智能制造和工业互联网方向的转型升级四川制造业目前仍以传统机械制造产业为主,规模和水平一般。省政府在2016年的《中国制造2025 四川行动计划》中提出,十三五期间要以制造业转型升级和提升核心竞争力为主题,以信息技术与制造业深度融合为主线,以智能化、绿色化、服务化为发展方向,坚持创新驱动、改革促动,坚持增量与存量并重、速度与质效并举,强化技术改造,优化投资结构,实现信息化普及、智能化转型、高端化突破,将四川省建设为全国重要的重大技术装备研制、信息技术研发和产品制造、战略资源精深加工、名优特新消费品研发制造基地,率先建成西部制造强省和“中国制造”西部高地。而最新的于2019 年印发《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的实施意见》中,省政府提出到2020年全省建成数字化、智能化工厂(车间)1000 家,数字化研发设计工具普及率达72%,关键工序数控化率达50%;到2025 年,覆盖各市(州)、各行业的工业互联网网络基础设施基本建成,工业互联网标识解析体系实现规模化推广,形成3—5 个具有国内影响力的工业互联网平台,基本建立起较为完备可靠的工业互联网安全保障体系。

      总结:

      我们看好四川区域重点规划和打造的军民融合产业,十二五期间已经形成明显的产业聚集,尤其是航空航天为主的产业链区位优势明显,未来将走出具备核心竞争能力和高护城河的高端制造企业。四川区域仍有多个传统制造行业中小而美的公司,在细分子行业中竞争优势明显行业,但规模较小,成长性一般,传统制造的智能改造和向工业互联网平台的升级是这些传统制造企业的必然选择,也是政府政策规划和支持的前进方向,未来也必然将走出多个细分子行业的行业集成和工业互联网平台型企业。

      风险提示:宏观经济增长不及预期、行业竞争加剧、市场监管及政策风险