计算机行业动态报告：创业板注册制落地 科技板块长期投资机会凸显

　　最新观点

    　　6 月12 日晚间，证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则，与此同时，深交所发布了8 项主要业务规则及18 项配套细则、指引和通知。金融IT 行业驱动因素主要体现在 “变化”，我国的资本市场远未成熟，有非常巨大的发展空间，在证券化率这一指标上，美国的148.5%远高于我国的46.5%，而随着我国的资本市场逐渐走向成熟，以证券IT 为主的金融IT 也会加速发展。

    　　另一方面，创业板注册制、科创板、再融资新规等新一轮政策放松周期叠加5G 主导的新一轮科技创新周期之下，中长期来看，科技投资仍将是市场主线。5G+AIOT 时代到来，新冠疫情加速终端场景应用落地。AIoT 是AI 和IoT 二者的融合，将人工智能（AI）赋能物联网(IoT)，再结合5G 技术，将万物互联、人机交互做全产业延伸和融合。计算机行业在整个5G+AIoT 产业链中占据重要地位。

    　　在防控中远程问诊、疫情地图、人群追踪和在线教育、远程办公等方面催生的场景应用，将会在后疫情时代逐渐常态化，并得以持续拓展。

    　　据工信部最新数据统计，2020 年1－4 月，软件业复工复产成效明显，软件业务收入、利润、人员工资总额同比增速逐步回升。1－4 月，我国软件业完成软件业务收入20830 亿元，同比下降0.1%（上年同期为同比增长14.9%），降幅较一季度收窄6.1 个百分点。

    　　投资建议

    　　我们看好数字经济下多场景在5G+AIOT 时代的应用前景。

    　　自下而上方面，我们始终关注财务指标健康，ROE、人均创利、ROA、应收账款和预收账款指标边际改善的公司。推荐组合拓尔思、迪普科技、创业慧康、中新赛克、深信服、视源股份、佳发教育、纳思达等公司。

    　　风险提示

    　　行业竞争加剧的风险。中美摩擦的风险。受疫情影响供应链风险。