基金专栏：公募REITS开创新蓝海 沪深300ETF逆势受青睐

　　市场回顾

    　　（一）股债两市行情回顾：上周(4.27-4.30)A 股震荡上行，债市平稳。创业板试点注册制改革启动，复工复产提速、逆周期政策有望加力，市场风险偏好提升，上周沪指震荡上涨1.84%，深成指上涨2.86%，创业板指上涨3.28%。

    　　债市平稳上行，相较前一周中证全债指数上涨0.11%。

    　　（二）基金业绩回报：权益类基金业绩超九成为正。普通股票型基金占比91.22%回报为正，偏股混合型基金占比94.28%回报为正。上周(4.27-4.30)业绩集中分布0%~4%区间，其中，普通股票型基金业绩最小值为-1.63%，偏股混合型基金业绩最小值为-1.71%。

    　　整体来看，普通股票型基金和混合偏股型基金的回报中位数为2.50%和2.42%，上周业绩回报中位数为正回报，相对低于沪深300 指数周涨跌幅（3.04%）。

    　　ETF 基金场内资金连续两周净流出，沪深300、中证500ETF 逆势青睐（一）ETF 基金市场资金面：总体净流出41.75 亿元基金净申购：上周（4.27~4.30）ETF 基金场内资金净流出41.75 亿元，相较于前一周资金净流出69.16 亿元，上周ETF 资金净流入变化+27.41 亿元。

    　　基金杠杆资金活跃度：从两融交易额来看，上周(4.27~4.30)ETF 基金的融资融券交易较前一周略有减少，基金市场杠杆资金风险偏好略有下降。

    　　基金成交活跃度：上周ETF 基金每日成交额较前一周回升，ETF 市场成交活跃度有所回升。ETF 基金市场上周(4.27~4.30)日均成交额为441.61 亿元，低于前一周(4.17~4.30)的日均成交额372.82 亿元，日均成交额增加68.66 亿元。

    　　（二）各类基金活跃度：股票型ETF 场内资金净流出43.78 亿元各类ETF 基金净申购：除商品型ETF 外各类ETF 基金场内份额均减少。上周(4.27~4.30)股票型、货币型、债券型ETF 场内份额减少，其中股票型ETF场内流通份额减少34.91 亿份居首。上周除商品型ETF 基金外各类ETF 基金场内资金净流出，股票型ETF 基金净流出规模领先。细分ETF 基金类型来看，上周(4.27~4.30)股票型ETF 净流出43.78 亿元（较前一周变动+20.59 亿元），货币型ETF 净流出2.20 亿元（较前一周变动+6.03 亿元）；商品型ETF 基金场内净流入，净流入4.34 亿元。

    　　各类ETF 基金成交额：上周(4.27~4.30)股票型、货币型ETF 基金的交易活跃度上升。股票型ETF 基金日均成交额上升34.01%；货币型ETF 基金日均成交额上升16.4%，商品型、债券型ETF 成交额小幅下降。

    　　（三）活跃单只ETF 基金：大盘、创业板、科技概念ETF 基金活跃1、从场内资金净流入来看金：沪深300 指数相关ETF 场内份额显著增加。

    　　除去上周新发基金，场内份额增加前十基金集中于沪深300、中证500 等宽基指数。

    　　2、从成交额来看：股票型ETF 和货币型ETF 是成交较为活跃的ETF 基金；成交额前十股票ETF 中，华夏国证半导体芯片ETF、华夏中证5G 通信主题ETF 日均成交额增幅居前。华宝添益和银华日利两只货币型ETF 基金的单周成交额继续领先。商品型基金中成交额前四基金均属于标的黄金的ETF 基金。

    　　3、从行业ETF 基金角度来看，上周成交额前十的基金主题概念集中于芯片、券商、大消费等概念，成交额前十ETF 多数为正回报，多数成交额较前一周上升。

    　　4、从股票型ETF 基金跟踪指数来看，大盘指数、创业板指数、科技主题为上周相关成交量较多指数。

    　　（四）发行情况:基金发行规模上升

    　　上周(4.27-4.30)基金新成立数量下降，规模较前一周上升。上周发布成立公告基金60 只，预计募集资金419.65 亿元，发布成立公告基金数量较前一周上升（前值68 只，规模287.61 亿元）。

    　　本周(5.6-5.8)预计首发基金46 只，包括5 只股票型基金、24 只混合型基金、17 只债券型基金。

    　　事件点评：公募REITs 市场开启，资产配置新蓝海证监会与发改委发布REITs 试点工作通知，公募REITs 市场开启。4 月30日，证监会和发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，我国REITs 基金市场启动，具有如下特点：1）投资比例：80%以上基金资产持有单一基础设施资产支持证券全部份额；2）投资载体：基金通过资产支持证券和项目公司等载体穿透取得基础设施项目完全所有权或特许经营权；3）投资目的：基金管理人积极运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的；4）利润分配：采取封闭式运作，收益分配比例不低于基金年度可供分配利润的90%。同时REITs 具有投资基建且无投资门槛限制等特点，一方面，公募REITS 用于基础设施资产支持，包括仓储物流，收费公路、机场港口等交通设施，水电气热等市政设施，产业园区等其他基础设施，不含住宅和商业地产；另一方面，REITs 无投资门槛限制，公募REITs 面向公众投资者且无投资门槛限制，有利于盘活社会资金。此外我国公募REITs 仍面临难题，包括优质投资资产较少，产品设计不成熟等。

    　　我国公募REITs 的启动，丰富了基金产品，为我国基建提供资金支持，有助于提高不动产资产质量，对于完善我国资本市场的建设具有重大意义。对于投资者而言，可通过REITs 在二级市场上参与实体资产投资，进一步丰富资产配置选项，满足其多元化的投资需求。

    　　风险提示：投资有风险，入市需谨慎