小金属&新材料行业周报:下游需求延续低迷 价格普跌 关注南非港口封锁对铬锰矿价提振影响

类别:行业 机构:国投证券股份有限公司 研究员:齐丁/黄孚/王政 日期:2020-03-30

下游需求延续低迷,小金属和稀土价格普遍下跌,关注南非港口封锁,铬锰矿石供应受限情况,以及部分金属价格跌至成本区间带来的价格支撑,未来继续关注5G、新能源车市场带来的需求增量。本周,上证综指上涨1.0%,有色板块上涨1.3%,锑板块大幅上涨,涨幅前三的板块分别为锑(11.09%)、锰(1.12%)和铬(1.06%),跌幅前三的板块分别为硅(-4.71%)、钛(-4.18%)和镁(-4.11%)。小金属价格普遍下跌,钨精矿-7.91%(8 万元/吨),锑锭-4.88%(39,000 元/吨),仲钨酸铵-4.51%(127,000 元/吨)跌幅居前。稀土普遍下跌,氧化铽-4.62%(4,125 元/千克),广东中钇富铕矿-3.95%(15 万元/吨),氧化镝-3.17%(1,830 元/千克)跌幅居前。下游需求延续低迷,国外疫情仍未出现明显转折,全球宏观经济预期下行,市场悲观情绪蔓延,小金属和稀土价格普遍下跌,南非港口封锁,矿石供应受限,后市铬锰矿价或有所提振。

    钼:钢招压价不断,钼价持续阴跌。本周钼价大幅下跌,钢招企业压价现象明显,市场交易偏清淡,商家以观望为主。相关标的:洛阳钼业、金钼股份。

    钨:恐慌气氛浓厚,钨价大幅走低。随着终端消耗减少,钨厂开始有减产计划,静待供需再平衡。相关标的:洛阳钼业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业。

    镁:接近成本底线,镁价下跌空间有限。疫情影响下,市场看跌情绪浓厚,但因价格接近成本下,短期内价格下跌空间有限。相关标的:云海金属、宜安科技

    锰:南非锰矿供应受限,电解锰持续下行。受南非疫情影响,锰矿供应短缺,电解锰持续下行,市场冷淡。相关标的:中钢天源、湘潭电化、红星发展、鄂尔多斯。

    锑:信心低迷,锑价下挫。近期全球性商品依旧弱势,市场信心低迷,而下游需求依旧较弱,部分厂家继续加大降价出货力度。相关标的:湖南黄金,华钰矿业。

    钛:需求不足,钛价弱稳。近日随着企业复工,钛矿供应逐渐恢复,但终端需求不足,使得钛价弱稳运行。相关标的:宝钛股份、西部超导、西部材料。

    铬:南非矿山封锁,提振铬矿信心。随着南非封锁港口,铬矿贸易商挺价意愿强烈,铬铁厂家成本随之增加,或对铬铁价格形成支撑。相关标的:西藏矿业、五矿发展。

    锆:锆市弱稳。本周的锆系市场价格持稳运行,虽然目前锆市场的需求相对较弱,但总体市场仍值得期望。相关标的:东方锆业、盛和资源、三祥新材。

    铋:铋价承压。受到近期国内外各种大宗商品下跌影响,本周市场开始出现少量低价铋资源,对市场稳定产生了一定影响。相关标的:株冶集团。

    钽:观望情绪浓厚,铋价继续承压。受疫情影响,市场担忧情绪延续,加上国内买方也进入了观望,本周开始铋市场低价资源大量涌现,相关标的:东方钽业。

    锗:供给有限,锗价维稳。本周国内除红外以外的终端用户仅按需采购,但金属锗供应仍然有限,因此锗价表现较为坚挺。相关标的:云南锗业、驰宏锌锗。

    铟:买兴不足,铟价略降。受国际市场的影响,国内外买兴整体下降,需求和交易热情不足,铟价稳中略降。相关标的:锌业股份、株冶集团、中金岭南、西藏矿业。

    硅:市场情绪悲观,硅价延续跌势。本周部分出口企业计划转销国内,而下游需求较弱,金属硅继续走跌。相关标的:合盛硅业、石英股份、菲力华。

    稀土:商家信心不足,稀土整体下跌。本周全球疫情爆发影响到稀土消费,商家对后市信心不足,出货积极,下游接单少,再加上集团收货有所控制,本周稀土价格大幅下跌。相关标的:广晟有色、五矿稀土、盛和资源、北方稀土、厦门钨业、中色股份。

    风险提示:1)下游需求回暖不及预期;2)上游供给超出预