国债早报

类别:金融工程 机构:格林大华期货有限公司 研究员:樊躬锦 日期:2020-03-26

  【品种观点】

      短线观点:当前曲线呈现牛陡,短端利率在资金成本连续降低背景下下降幅度大于长端,不过即便如此,短端利率处于历史15%分位数以下,而长端利率位于历史低位,因此未来即便长端受疫情影响有高位支撑,但上涨空间有限。

      长线观点:疫情过后,随着经济复苏,长端期债逐渐走空。

      【操作建议】

      关注基差,逢时建多;多五空十价差较高。

      【利多因素】

      美债收益率下降,中美利差扩大。

      VIX 指数大于50。

      【利空因素】

      DR007 加权平均价格上涨38.5bp 至1.5226%,资金成本有所回涨。

      美股风险偏好有所回升。

      【风险因素】

      交易情绪放大期债波动。