交通运输客流日报

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:沈晓峰/林霞颖/袁钉/黄凡洋 日期:2020-03-26

  截至3 月16 日,估算节后累计返城率约77.3%

      3 月16 日,全国铁路、道路、水路、民航共发送旅客1719.69 万人次,环比增长1.63%,同比减少63.46%。截至3 月16 日,我们测算节后返城率约77.3%(作为复工率参考指标),北上广深返城率在56.0%-74.5%之间。由于免费通行政策,高速公路车流量快速提升,在3 月1-16 日累计同比增长4.8%;同期,铁路和民航客运量同比减少76.8%和73.0%。

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      交通运输客流:受益免通行费政策及低油价,高速公路车流量快速恢复3 月16 日,全国铁路、道路、水路、民航发送旅客总量为1719.69 万人次,环比增长1.63%,同比减少63.46%;其中铁路发送旅客258.6 万人次,环比增长7.71%,同比减少74.0%;道路发送旅客1391 万人次,环比增长1.16%,同比减少59.97%;水路发送旅客22.62 万人次,环比减少2.75%,同比减少66.37%;民航发送旅客47.47 万人次,环比减少11.65%,同比减少71.91%;全国高速公路网车流量2928.74 万辆次,环比上升2.26%,同比上升3.16%。结合上述数据,我们估算迁出人口返城率为77.3%,日环比提高1.8 个百分点。

      重点城市迁徙:十大城市的返城率在53.2%-78.9%根据百度迁徙数据,截至3 月16 日,我们测算北京、上海、广州和深圳的节后返城率分别为56.0%、74.5%、63.0%和72.0%,日环比分别提升1.3、1.4、1.6 和1.4 个百分点;我们观察的大型城市中,天津、苏州、成都、杭州、青岛、长沙的节后返城率已达到53.2%、78.9%、71.2%、72.3%、70.6%和64.9%,日环比分别提升1.1、0.9、1.2、1.7、1.3 和2.3 个百分点。

      行业情况跟踪:OPEC+增产,利好油运需求;稳投资利好大宗供应链快递:行业复工人数近300 万人,复工率达到92.5%,日处理邮件快件稳定在1.6 亿件以上,复产率超过80%(邮政局:3 月9 日)。大宗供应链:稳投资大宗需求逐步回暖。航空机场:海外疫情蔓延影响国际航线需求,等待学生返校流和公商务需求复苏。航运港口:密切关注海外疫情蔓延情况,集运货量或受海外疫情影响。铁路:客运受需求冲击较大,公路免通行费政策及油价下降或引起货源分流。公路:疫情防控期间免收车辆通行费,拖累短期盈利与现金流。

      风险提示:疫情持续时间与影响超预期,经济低迷,贸易摩擦,油价和汇率风险,竞争结构恶化。