交通运输客流日报

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:沈晓峰/袁钉/林霞颖/黄凡洋 日期:2020-03-26

  截至3 月10 日,估算节后累计返城率约67.1%

      3 月10 日,全国铁路、道路、水路、民航共发送旅客1609.77 万人次,环比减少0.38%,同比减少65.45%。截至3 月10 日,我们测算节后返城率约67.1%(作为复工率参考指标),北上广深返城率在52.3%-69.6%之间。

      春运结束后仍存在较长时间的返城人流;交通部预计3 月待返程农民工超过1 亿人次(总体约3 亿人次),3 月待返校学生约1 亿人次。由于免费通行政策,高速公路车流量快速提升,3 月10 日同比增长11.2%;铁路和民航客运量同比仍有较大降幅。个股标的推荐中远海能、厦门象屿。

      交通运输客流:高速公路车流量同比增长

      3 月10 日,全国铁路、道路、水路、民航共发送旅客1609.77 万人次,环比9 日减少0.38%,同比减少65.45%;其中,铁路发送旅客203 万人次,环比减少3.38%,同比减少78.6%;道路发送旅客1348 万人次,环比增长0.15%,同比减少61.21%;水路发送旅客18.19 万人次,环比增长0.8%,同比减少73%;民航发送旅客40.58 万人次,环比减少2.91%,同比减少76.91%;全国高速公路网车流量2887.90 万辆次,环比减少1.56%,同比增长11.20%。结合上述数据,我们估算迁出人口返城率为67.1%,日环比提高1.6 个百分点。

      重点城市迁徙:北上广深的返城率在52.3%-69.6%根据百度迁徙数据,北京、上海、广州、深圳维持人口净流入态势,而去年(农历年)同期返程已基本结束。截至3 月10 日,我们测算北京、上海、广州和深圳的节后返城率分别为52.3%、69.6%、57.8%和68.2%,日环比分别提升0.6、1.0、1.2 和1.0 个百分点;我们观察的大型城市中,天津、苏州、成都、杭州、青岛、长沙的节后返城率已达到47.2%、72.8%、67.7%、65.3%、64.5%和59.7%,日环比分别提升1.1、1.3、0.7、1.6、1.3 和0.8 个百分点。

      行业情况跟踪:OPEC+增产,利好油运需求;稳投资利好大宗供应链快递:行业复工人数近300 万人,复工率达到92.5%,日处理邮件快件稳定在1.6 亿件以上,复产率超过80%(邮政局:3 月9 日)。大宗供应链:稳投资大宗需求逐步回暖。航空机场:油价大幅下跌边际利好航空成本,等待学生返校流和公商务需求复苏。航运港口:密切关注海外疫情蔓延情况,集运货量或受海外疫情影响。铁路:客运受需求冲击较大,公路免费通行可能引起货物分流。公路:疫情防控期间免收通行费,拖累短期盈利与现金流。

      风险提示:疫情持续时间与影响超预期,经济低迷,贸易摩擦,油价和汇率风险,竞争结构恶化。