国防军工行业复盘深度报告:核心资产整合注入 业绩改善驱动成长

类别:行业 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:韩强/王贺嘉/王加煨 日期:2020-03-26

  主要内容

      1. 装备建设+体制改革+资本运作,三大主线复盘国防军工行业过去20年发展

      2. 1999-2007:军队装备建设加速,军工集团成立开启资本运作

      3. 2008-2014:国产型号小批装备,航空工业集团资产整合加速

      4. 2015年至今:资本运作到达高点,业绩成长助力板块价值回归

      5. 展望未来:航空有望持续高增长,军工电子信息化建设进程加速

      6. 标的推荐

      航空总装类

      中直股份、中航沈飞

      电子信息化类

      中国卫星、海格通信、景嘉微

      上游材料类

      宝钛股份

      资产注入主线类

      四创电子