德赛西威(002920)：业绩受整车市场低迷影响 新产品前景可期

公司发布2019 年业绩快报，营业收入53.43 亿元，同比减少1.22%；归母净利润实现2.89 亿元，同比减少30.48%。

    业绩受汽车市场低迷影响。2019 年中国乘用车产量和销量比上年同期分别下降9.2%和 9.6%，公司主要收入仍然来自于传统车载娱乐和信息系统，因此受到拖累。报告期内公司开拓一汽丰田、长安福特、雷克萨斯、DAF 等新客户，并获得一汽-大众、上汽大众、广汽丰田、吉利汽车、广汽乘用车等车企的新项目新订单，整体收入增长好于整车市场表现。

    面向自动驾驶领域布局多种新产品。2019 年，公司的全自动泊车系统已在奇瑞星途、吉利星越等车型上量产，产品推广稳步进行；与小鹏汽车合作开发的L3级别自动驾驶计算平台将在2020 年量产；24G 雷达已经实现量产，77G 毫米波雷达已达到可量产状态。

    投资建议：预计2019-2020 年的EPS 分别为0.53 元、0.59 元，给予买入-A 评级.

    风险提示：下游销量或不达预期；市占率提升或不及预期；新产品推广或不达预期