氢能源系列报告四:加氢站发展现状、成本及运营分析

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:王纪斌/马妍 日期:2020-02-20

前言:这篇报告回答了投资者最关心的四个问题,为什么氢能源产业链中首先需要关注加氢站?加氢站发展现状及相关政策是什么样的?建造一个加氢站需要多少钱?以及我们的加氢站运营情况如何?

    1)加氢站是连接上游氢气和下游燃料汽车用户的纽带,是大规模发展燃料电池车的基本条件。我国的加氢站核心组件国产化程度较高,若建设能够规模化,可以有效地控制成本。

    2)截至2020年1月,我国已建成加氢站61座,规划和在建的加氢站有84 座。政策方面,我国多地相继出台加氢站补贴相关政策,单座加氢站补贴金额100-500万。并且,我国龙头企业,如中石油、中石化开始布局氢能源产业链,起到了行业带头作用。

    3)不同类型的加氢站建造成本差异较大,我国建设的加氢站以高压氢气加氢站为主,造价大约在1500万元,近期有所下降。成本下降主要源于规模化建设以及采用新的设计和技术提高效率,我们推算,未来加氢站降本空间在30%-40%左右。

    4)我们的加氢站主要建在物流车、公交车及专用车能够稳定运营的区域,从而保证加氢站的利用率。目前我国加氢站的利用率约为40%,未来市场规模提升后,我们认为利用率有望达到70%。

    风险提示:政策性风险、经营性风险、市场竞争风险、其他不可抗力因素;