聚烯烃周报:现实预期两弱 聚烯烃难有起色

类别:金融工程 机构:天风期货股份有限公司 研究员:朱一帆 日期:2020-02-14

尽管本周盘面悲观预期有所修正,但供需压力较大导致聚烯烃价格反弹受阻,在能化板块中属于相对偏弱的品种。

    中观层面看,受到国内疫情影响,原油产业链需求受阻,整体氛围偏冷。

    微观层面看,上游难停车,下游难开工,供需错配,聚烯烃当前的天量库存是现实弱的写照。

    原料端价格的回落导致成本端支撑减弱。而国内价格处于洼地,内外价差倒挂,进口坚挺对塑料有所支撑。塑料估值偏低,而PP估值偏中性。

    整体上看,聚烯烃现实与预期两弱,短期受到全国范围内复工预期以及上游降负荷的支持,加之估值中性偏低,震荡为主。相对价格看,塑料支撑仍强于PP。