热点快评:春运当前 武汉肺炎疫情扩散

类别:策略 机构:野村东方国际证券有限公司 研究员:高挺 日期:2020-02-14

目前疫情有所扩大,民众担忧情绪攀升。2019 年12 月31 日,武汉卫健委通报称发现多例不明原因的肺炎病例,由于症状和SARS 相似,事件引起了媒体和社会的高度关注。1 月12 日,世卫组织正式将本次的肺炎病原命名为“2019 新型冠状病毒(2019-nCoV)”。截至1 月20 日上午,武汉累计确诊新型冠状病毒感染的肺炎病例198 例,治愈出院25 例,死亡3 例;北京报告2 例,深圳报告1 例;泰国报告2 例,日本报告1 例。

    本次的新型冠状病毒(2019-nCoV)是什么?冠状病毒是单链的RNA 病毒,遗传物质是所有RNA 病毒中最大的,只感染人、猫、犬等脊椎动物。

    感染本次发现的2019 新型冠状病毒的患者的临床表现为发热、乏力等全身症状,伴有干咳,部分住院患者出现呼吸困难的症状。

    目前,从传播速度、死亡率来看,对2019 新型冠状病毒不必过于忧虑。截至1 月20 日上午,全球目前仅在中国、泰国、日本发现了感染新型冠状病毒(2019-nCoV)的人群,且患者均去过武汉。在全球已发现的204 例病患中,3 例死亡,虽仍有44 例重症及危重症患者等待抢救治疗,但目前死亡率为1.5%,低于非典(SARS)9.6%和中东呼吸综合征(MERS)34.4%的死亡率。本次肺炎尚不能排除有限人传人的可能,但未发现明确的持续人传人证据。

    疫情若超预期,或引发资本市场短期谨慎情绪,但持续影响可能性小。当肺炎扩散情况超出预期,可能会对企业生产活动、居民消费造成影响,市场对宏观经济的担忧升温,同时拉低对上市公司盈利预期,投资情绪短期或将趋于谨慎。但一旦得到控制,市场在短期的恐慌后,将很快恢复理性。回顾SARS 期间股市的表现,SARS 带来的短期调整形成了A 股的一个阶段性底部,而港股恒指则录得近20 年来的最低位置,在当时提供了很好的入场时点。

    交运、旅游、餐饮休闲等板块或承压。借鉴SARS 期间股市表现,航空、铁路等人流密集的交通运输设施,赌场、主题公园、景点、酒店等旅游设施,以及餐厅、电影、商场等餐饮休闲相关上市公司,受到居民防疫减少出行的影响,业绩放缓忧虑下股价承压较大。

    医药股或受益,但需甄别疫情与业绩的逻辑关系。SARS 疫情爆发期间,A 股与港股两地的医药生物板块大幅跑赢市场。若本次的武汉肺炎进一步发酵,医药板块可能会受益,投资者可继续关注抗病毒板块,相关个股有鲁抗医药,联环药业、莱茵生物、四环生物等。但需要注意的是,SARS 期间医药行业整体业绩受到的影响偏负面,因此投资者需甄别疫情与个别医药企业业绩之间的逻辑关系。

    网游、冷冻食品等室内消费或受益。武汉肺炎的传播途径还未确定,除去药物预防外,减少外出是许多人预防的首选。因此,我们认为网络游戏以及冷冻食品板块将会受益,投资者可关注网络游戏板块、冷冻食品龙头。