休闲服务：华住19Q4中高端同店需求降幅收窄 拓展酒店速度快

　　本周行情：

    　　本周休闲服务（申万）指数下跌3.31%，跑输上证综指2.77 个百分点，跑输沪深300 指数3.11 个百分点，在申万一级行业中排名第28。

    　　板块表现：

    　　社服行业子板块中，酒店板块本周涨跌幅第一，涨跌幅为0.03%。

    　　其余板块中，餐饮>出境游>景点>免税，涨跌幅分别为-1.86%、-2.24%、-2.55%、-4.76%。

    　　估值表现：

    　　免税板块估值水平最高，PE 达37.7 倍。其余板块中，餐饮>出境游>酒店>景点，PE 分别为33.67、32.26、26.13、23.82。

    　　一周话题：

    　　华住发布Q4 经营数据，截至2019Q4，公司酒店总数达5618 家，2019Q4 公司所有酒店整体的RevPAR/ADR/OCC 分别为191/232/82.2%，同比分别变化-2.7%/+0.9%/-3.0pct。所有同店整体的RevPAR/ADR/OCC 分别为188/222/84.9%，同比分别变化-5.4%/-2.7%/-2.4pct。

    　　行业新闻：

    　　【出境游】2019 年，中方同亚美尼亚、苏里南签署互免持普通护照人员签证协定，与安哥拉、乌兹别克斯坦、巴拿马达成了互发多年多次签证的互惠安排。其中，与亚美尼亚签署的免签协定将于1 月19 日正式生效；

    　　公司公告：

    　　【宋城演艺】业绩预告2019 年归母净利润同比增长约0%至10%，盈利12.87 亿元~14.16 亿元，若同比均不考虑数字娱乐平台及六花重组的财务数据，则2019 年归母净利润约9.73 亿元至11.5 亿元，同比增长约10%至30%；

    　　风险提示：

    　　经济恶化；地缘政治风险；自然因素（天气、地震等）风险。