基础化工行业月报:化工品价格整体回升 关注行业龙头及维生素、CPE板块

类别:行业 机构:中原证券股份有限公司 研究员:顾敏豪 日期:2020-01-15

投资要点:

    2019 年12 月份中信基础化工行业指数上涨10.24%,在29 个中信一级行业中排名第7 位。子行业中,民爆用品、聚氨酯和氨纶板块表现居前。主要产品中,12 月份化工品上涨品种数量有所上升,下跌品种数量略有下降。上涨品种中,棕榈仁油、丙烷、脂肪醇、液化气、棕榈油涨幅居前。1 月份的投资策略建议继续关注优质一体化行业龙头企业以及维生素、CPE 板块。

    市场回顾:2019 年12 月份中信基础化工行业指数上涨10.24%,跑赢上证综指4.04 个百分点,跑赢沪深 300 指数3.24 个百分点,行业整体表现在29 个中信一级行业中排名第7 位。2019 年,中信基础化工指数上涨23.63%,跑赢上证综指1.33 个百分点,跑输沪深 300 指数12.43 个百分点,表现在29 个中信一级行业中排名第17 位。

    子行业及个股行情回顾: 在25 个中信三级子行业中,19 个子行业上涨,6 个子行业下跌上涨,其中民爆用品、聚氨酯和氨纶表现居前,分别上涨17.66%、13.32%和11.03%,钾肥、涂料涂漆和锦纶跌幅居前,分别下跌2.87%、1.14%和0.65%。个股方面,基础化工板块291只个股中,265 支股票上涨,24 支下跌。其中航锦科技、美联新材、容大感光、广州浪奇、宏大爆破位居涨幅榜前五位,涨幅分别为88.31%、63.21%、46.42%、38.25%、37.99%;藏格控股、美达股份、德威新材、ST 双环、银禧科技跌幅居前,分别下跌14.88%、12.31%、10.00%、9.14%和8.79%。

    产品价格跟踪: 12 月份WTI 原油上涨10.68%,报收于61.06 美元/桶,布伦特原油上涨5.72%,报收于66 美元/桶。在卓创资讯跟踪的249 个产品中,93 个品种上涨,上涨品种数量较11 月份有所提升。

    涨幅居前的分别为棕榈仁油、丙烷、脂肪醇、液化气、棕榈油,涨幅分别为23%、23%、22%、21%、20%。115 个品种下跌,下跌品种数量较11 月略有下降。跌幅居前的分别是氩气、氯气、洗油、氧气和草甘膦,分别下跌了61%、17%、15%、14%、13%。

    行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2020 年1 月份的投资策略上,建议继续关注优质一体化行业龙头万华化学、华鲁恒升、桐昆股份以及维生素、CPE 板块。

    风险提示:原材料价格大幅下跌、宏观经济大幅下行