策略周刊：您没有深度挖掘的政治局会议精神

核心结论：

    1）首提科技创新。“…………科技创新取得新突破，人民群众获得感………… 。”，“要加快现代化经济体系建设…………提升科技实力和创新能力，深化经济体制改革，…………。”我们判断，科技创新将成为未来经济发展的重要引擎，也是资本市场发展的主旋律。

    2）对宏观经济担忧边际减轻。本次政治局会议提到“当前和今后一个时期，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变。”，未提及“当前我国经济发展面临新的风险挑战，国内经济下行压力加大，”（20190730 政治局会议内容）。

    3）化外患为内功，提升自身力量。“善于把外部压力转化为深化改革、扩大开放的强大动力，集中精力办好自己的事。”未提及“统筹国内国外两个大局。”我们判断，在美国善变下，我们要把外部压力作为内功。2020 年是十八届三中全会提到的深化改革重要之年，是十三五规划的收官之年，深化改革扩大开放的力度值得期待。

    市场展望：收官之月，逐步布局2020 年战略性资产。

    12 月月报我们提到收官之月，鸡肋难改。我们认为短期市场缩量震荡的格局难有改变，机会可能仍然主要来自超跌反弹。

    12 月配置思路上，建议围绕政策热点做文章，选股更加侧重安全边际，自上而下建议关注基建产业链、电子产业链和新能源产业链等。在前两期的周报我们提到，如果投资者想在12 月份排名更上一层楼，建议关注公募基金前十大重仓股。然而，我们更加建议投资者为2020 年布局。2020 年的年度投资策略我们推荐两个方向：时代硬科技和世代新消费。

    下周重要数据一览：

    1、12 月10 日，中国公布11 月CPI:同比(%)、11 月PPI:同比(%)

    2、12 月11 日，中国公布11 月M0:同比(%)、11 月M1:同比(%)、11 月M2:同比(%)、11 月社会融资规模:当月值(亿元)、11 月新增人民币贷款(亿元)；

    3、12 月12 日，美联储FOMC 公布利率决议及政策声明

    风险提示：本文分析基于一定的假设条件，结论可能有偏差。国内经济去杠杆，同时与美国贸易谈判，都有可能引发国内经济需求不及预期的风险。