投资宽角度:市场整体向好 成长质量风格最优

类别:金融工程 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:徐寅 日期:2019-12-08

市场回顾:过去一周市场主要指数整体表现较好。沪深300 指数上涨1.93%,中证500 指数上涨2.36%,中证1000 上涨2.90 %。过去一周行业指数整体表现优秀,仅有一个行业下跌:其中电子元器件(6.31%)、家电(4.56%)和传媒(3.83%)等行业表现居前,煤炭(-0.61%)、石油石化(0.17%)和钢铁(0.18%)等行业表现居后。

    因子表现:1)、和上周相比,本周多风格表现良好,成长、反转、质量等因子有效性上升;价值、另类因子持续表现不佳;2)、观察过去一年的因子表现:反转、另类以及成长类别中的部分因子表现较为突出,具体包括20 日反转、当前股价相对于20 天的股价变动、Fama-French 回归的调整1r 方等。

    策略表现:各增强策略年初至今均取得显著的多头超额收益。以周度中证500 增强为例:策略年初至今多头超额收益达到11.50%。从短期来看,本周周度中证500 增强表现突出,超额收益达0.20%。

    风险提示:本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析,当市场环境变化时,存在模型失效风险。