十一月北上资金流向及配置行业剖析:受益MSCI事件 加仓“电子、建材、计算机”等

类别:策略 机构:国金证券股份有限公司 研究员:李立峰/魏雪/艾熊峰 日期:2019-12-03

截至11 月29 日,陆股通资金持有A股市值12643.85 亿元,占A股流通市值2.82%。从资金流向来看,陆股通资金11 月净流入A 股604.38 亿元(上期净流入320.49 亿元)。从陆股通持股角度来看,截至2019 年11 月29 日,陆股通资金持有A 股总市值为12643.85 亿元,占A 股流通市值的比例为2.82%,环比10 月的2.70%上升了0.12 个百分点,陆股通持股占A 股流通市值比例连续6 个月上升,续创陆股通开通以来的新高。从陆股通资金月度流动情况来看,截至11 月29 日,陆股通11 月净流入A 股604.38 亿元,其中沪股通净流入230.50 亿元,深股通净流入373.88 亿元。

    陆股通资金11 月加仓创业板(+0.33%)、中小板(+0.51%),减仓主板(-0.84%)。从存量来看,截至11 月29 日,陆股通资金在主板、中小板、创业板的配置比例分别为80.25%、13.05%、6.70%;动态来看,11 月陆股通资金在主板配置比例由10 月的81.09%下降0.84pct 至80.25%;中小板配置比例由10 月的12.54%上升0.51pct 至13.05%;创业板配置比例由10 月的6.37%上升0.33pct 至6.70%。陆股通资金已连续5 个月减仓主板,连续3 个月加仓中小板,连续10 个月加仓创业板。

    从存量持仓市值来看,陆股通资金集中持有“食饮、家电、医药、银行、非银”等行业。从行业持仓占比变动来看,11 月陆股通资金主要加仓“电子(+0.76%)、建材(+0.28%)、计算机(+0.23%)”等,主要减仓“食饮(-1.21%)、非银金融(-0.40%)、医药(-0.33%)”等。截至11 月29 日,陆股通持仓市值最高的五个行业集中在消费和金融行业,分别为“食品饮料(2291.92 亿元)、家用电器(1357.10 亿元)、医药生物(1306.30 亿元)、银行(1231.60 亿元)、非银金融(1059.29 亿元)”,持仓市值占比分别为18.13%、10.73%、10.33%、9.74%、8.38%。从持仓占比变动来看,11 月陆股通资金主要加仓“电子、建筑材料、计算机、化工、电气设备”等行业,加仓比例分别为0.76%、0.28%、0.23%、0.23%、0.16%;主要减仓“食品饮料、非银金融、医药生物、休闲服务、农林牧渔”等行业,减仓比例分别为-1.21%、-0.40%、-0.33%、-0.19%、-0.13%。

    从存量持仓市值来看,截至11 月29 日,陆股通资金重仓持有“贵州茅台、中国平安、美的集团、格力电器、恒瑞医药”等个股。从持股市值来看,截至11 月29 日,陆股通资金重仓持有个股集中在消费和金融行业,重仓股分别为“贵州茅台(1115.31 亿元)、中国平安(648.26 亿元)、美的集团(615.95 亿元)、格力电器(452.52 亿元)、恒瑞医药(424.97 亿元)、五粮液(410.42 亿元)、招商银行(354 亿元)、海螺水泥(233.49 亿元)、长江电力(229.25 亿元)、平安银行(219.54 亿元)”等。

    从陆股通持股占个股总股本变动角度来看,11 月陆股通资金主要增持了“卧龙电驱、羚锐制药、浪潮信息、益丰药房、塔牌集团”等个股,增持股份占其总股本比重分别为2.99%、2.42%、2.38%、2.08%、2.05%;主要减持了“宏发股份、国检集团、承德露露、江中药业、万年青”等个股,减持股份占其总股本比重分别为2.52%、1.93%、1.75%、1.72%、1.51%。

    哪些个股被“外资化”了?截至11 月29 日,外资(陆股通+QFII)持股占总股本比例较高的个股分别为:“美的集团(27.37%)、华测检测(21.81%)、方正证券(17.71%)、泰格医药(17.51%)、海尔智家(16.65%)”等。

    风险提示:流动性风险、海外黑天鹅事件、政策监管等。