石化行业数据周报

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:邓勇/朱军军/胡歆 日期:2019-12-03

估值低。截至2019年11月29日,石化板块PB(LF)估值1.00倍,处于2005年以来底部区域。2005年以来,石化行业PB最低为0.97倍,最高为9.35倍,中位数为1.72倍。

    库存低。我们所跟踪的48种化工品中,其中30种产品的库存处于2016年以来的中位数以下。

    基金持仓低。根据基金三季报,基金对石化板块持仓比例仅0.27%,持仓比例位于2005年以来底部区域。

    投资建议:寻找增量。我们建议低估值背景下寻找有业绩增长的板块或公司(油服、民营炼化、天然气),重点关注卫星石化、海油工程、桐昆股份、新奥股份。

    风险提示:原油价格大幅波动;石化行业景气度回落;新建项目进展不及预期。