计算机行业2020年年度投资策略:基础软硬件 填补中国IT产业最后一块版图

类别:行业 机构:东北证券股份有限公司 研究员:安永平/邵珠印/赵伟博 日期:2019-12-03

报告摘要:

    从历史复盘来看,计算机行情周期一般2-3年。2018-2019 年计算机行业进入上升周期,因此周期高峰大概率出现在2021 年后半年或2022 年,细分来看,2020 年的核心驱动力一定是创新可信,其他计算机公司会被带动;2021 年可能是5G 应用的大年,类似13-15 年的周期,2015 年是移动互联网的高峰一样。

    看好基础软硬件行业整体行情。未来五年软件行业将迎来一次重要的变革时期。看好软件行业的同时,主要看好龙头,存量竞争下,竞争将更加残酷,差异化显著扩大。短期最看好的细分方向,是大安全,包括网络安全、终端安全、数据安全多个方向。其次看好医疗信息化相关方向。5G是最值得期待的技术革命方向,5G 同时决定了中国B 端产业云计算的发展机遇,最看好的细分方向是工业互联网、智能车联网和各细分行业的云计算发展。

    看好华为产业链,信息产业有望重塑。2019 年9 月18 日至9 月20日,华为发布基于“鲲鹏+昇腾”双引擎正式全面启航计算战略,表示未来五年计划投入15 亿美金用于发展产业生态,并发布《鲲鹏计算产业发展白皮书》。华为鲲鹏产业链未来的价值:从市场化角度切入,全面激活中国IT信息产业,看好芯片、操作系统、中间件、存储等基础软硬件领域全面重塑。

    看好金融科技、信息安全、云计算等细分领域景气度提升。招行明确加码金融科技投入,华为有望引领金融创新,看好金融行业信息基础设施逐步实现创新可信替代。2025 年信息安全市场空间有望超2000 亿,行业景气度有望提升,建议积极把握几类安全公司投资机会。从当前时点来看,云计算厂商20 年资本开支回暖趋势确定;5G 商用临近,2020 年大概率迎来运营商集采大年;下游需求多点回暖,周期底部行业拐点已现。

    推荐标的:

    a)金山办公:C 端业务高增长变革商业模式,创新可信市场超200 亿水大鱼大。

    b)东方通:中国中间件开拓者和领导者,“创新+华为”双轮驱动。

    c)浪潮信息:行业地位持续扩张,需求回暖最受益标的。