股指期货早报:中美反复 机构止盈 建议观望

类别:金融工程 机构:广发期货有限公司 研究员: 日期:2019-12-03

  [市场表现]

      周一,A 股12 月开门红,上证指数收盘涨0.13%报2875.81 点,止步三连跌;深证成指涨0.24%;创业板指涨0.28%。两市成交3425 亿元,较上日基本持平。截至上周五,A股融资融券余额为9650.21 亿元,较前一交易日的9660.26 亿元减少10.05 亿元。外资方面,北向资金全天净流入27.1 亿元,为连续13 日净流入。

      [行情分析]

      昨日A 股的成交量继续低迷,证监会提出要打造“打造航母级头部证券公司”,券商板块走势偏强。11 月财新中国制造业PMI 录得51.8,为2017 年以来最高,和统计局的制造业PMI 基本一致。新出口和新订单指数环比改善,但复苏的持续性存疑,因为数据的改善一方面因为海外节日导致订单增加,另一方面因为当前市场存在担忧12 月15 日加征关税而再次出现抢出口的情况,所以是否为复苏的拐点仍需要观察。中国外交部发言人华春莹宣布,中国政府决定自即日起暂停审批美军舰机赴港休整的申请,同时对“美国国家民主基金会”等在香港修例风波中表现恶劣的非政府组织实施制裁。市场对中美达成第一阶段协议的预期下降。外围方面,美国11 月ISM 制造业PMI 48.1,再次下滑,且连续第四个月维持在荣枯线下方。

      流动性方面,央行昨日不开展逆回购操作,也无逆回购到期。昨日资金利率整体下行,R007 下行11 个BP,隔夜Shibor 利率下行12.3 个BP,预计短期内资金面中性偏松。

      股指期货席位持仓方面,IF 合约前20 席位净持仓为-4,687 手,较前一交易日增加了891 手;IH 合约前20 席位净持仓为-4,024 手,较前一交易日增加了517 手;IC 合约前20席位净持仓为-10970 手,较前一交易日增加了165 手。整体来看,期指前20 席位净持仓累计增加了1573 手。

      [操作建议]

      中美关系反复,而且临近年末,机构抛售前期涨幅较大的持仓股的动机增强,短期内股指多头的空间受到压制,但是估值再次进入阶段性底部位置而且成交量低迷,再往下探的幅度预计也有限。操作上,建议继续观望。