10月财政数据点评:税收增速因去年低基数而加快

类别:宏观 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:刘鎏/梁红 日期:2019-11-19

税收增速加快,受去年4 季度减税降费带来的低基数影响。10 月份,一般公共预算收入同比增长8.3%,增速比9 月5%加快。其中,税收增速从9 月份-4.2%大幅反弹至8%。根据财政部解释,“当月税收收入增幅回升,主要是去年四季度考虑将出台更大规模的减税降费,为及早支持企业纾困解难,税务部门依法办理部分税款延期缴纳,导致去年同期收入基数较低。扣除此因素后,当月税收收入下降4%左右。”非税收入增速则从9 月份40.3%大幅回落至9.7%。

    企业所得税10 月同增长29.8%,而且10 月份是季度缴税月份,因此对当月税收贡献较大。

    消费税10 月同比大幅增长109%,主要是因为去年基数大幅下降。

    个人所得税同比下降15.3%,跌幅比9 月25.3%明显收窄,也和个人所得税减税从去年4 季度开始实行导致基数下降有关。

    增值税10 月同比下降5.9%,比9 月-0.8%下滑。

    财政支出增速大幅回落。一般公共预算支出同比增速从9 月12.9%大幅回落至10 月-0.5%。其中城乡社区支出拖累最大,同比下降57.2%。社会保障和就业支出、卫生健康支出、教育等民生支出增速也比9 月放缓。但节能环保支出仍保持较快增长,同比增长28%。

    土地出让收入保持较快增长。10 月土地出让收入同比增长15.8%,比9月增速17%略有回落,但仍然维持两位数增长。10 月政府性基金收入增长16.4%,略低于9 月增速17.3%;政府性基金支出同比增长10%,比9 月-4.1%明显加快。

    政府盈余高于去年同期,但政府存款增速维持低位。10 月一般公共预算盈余5051 亿元,政府性基金盈余164 亿元,合计5215 亿元,高于去年同期两者合计盈余3496 亿元。10 月末,财政存款增加5551 亿元至5.4万亿元,但同比增速-6.1%和上个月-6.3%基本持平。10 月末,机关团体存款30.8 万亿,同比增长5.6%,和9 月增速5.5%基本持平。

    年内财政政策仍有宽松空间。总体上,10 月份税收增速加快,而财政支出增速回落,对当月经济有一定拖累。今年1-10 月份,一般公共预算和政府性基金赤字合计赤字3.1 万亿元,最后两个月还有3.3 万亿元赤字空间,高于去年同期实现的2.8 万亿元赤字。由于去年4 季度减税降费力度加大导致基数下降,今年4 季度税收增速开始回升,将给政府支出带来一定支持。