PVC周报：最大利好现货偏紧将逐步回归 盘面将回归前期弱势

　　主要观点：

    　　1、电石已跌至历史低位，下周PVC开工将增加啊，电石将企稳，但鉴于PVC利润高位，不会带来PVC支撑；

    2、下周开始，开工上升，供应环比增加；需求环比走弱；

    3、11月供需矛盾仍不大，库存平稳 ；

    　　4、由于常停装置造成的每月18万吨左右的损失量，12月，供应端压力仍将不大，但鉴于本次反弹力度较大，且是因为短期的现货紧张造成的时间错配矛盾，很快会得到缓解，后期现货产量环比增加，会造成11月初之前的偏悲观情绪延续或报复性下跌4、PVC自身矛盾不大，供应低位，需求低位；估值从内外盘比价看，内盘偏高；和其他树脂相比，比价过高；后期逻辑倾向于供需边际环比走弱下的价格下跌；

    　　5、基差已随着期现上涨而回归，期现货已达到9月中旬的高点，从技术看，后期上行压力加大，从基本面亦是压力较大

    6、低供应增速下，上游开工的微小波动容易出现供应端偏紧，在趋势看空下，谨慎现货抗跌

    7、上上周盘面反弹无力，上周我们认为反弹结束，出现了失误，盘面大涨，下周我们最担心的现货偏紧事件将基本结束，现货回归正常。

    　　8、期货价格居于区间上沿，做空为主。短期期价波动较小，等待供应端走强带来的下行驱动

    风险点：装置意外，环保严查