天弘中证红利低波动100指数型基金投资价值分析:以守为攻 享受红利指数长期稳健收益

类别:基金 机构:招商证券股份有限公司 研究员:杨雨珩 日期:2019-11-17

  中证红利低波动100 指数是从沪深A 股中选取100 只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股,采用股息率/波动率加权,以反映A 股市场股息率高且波动率低的股票整体表现。指数背后投资逻辑清晰,具有较好的防御属性,长期收益稳健,是投资者把握高股息公司长期投资机遇的良好工具。

      中证红利低波动100 指数(代码:930955)是从沪深A 股中选取100 只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股,采用股息率/波动率加权,以反映A 股市场股息率高且波动率低的股票整体表现。

      从市值分布来看,指数成分股主要集中在偏小盘的50-150 亿与1000 亿以上的大盘股,呈现较为明显的哑铃分布特征。指数成分股主要由成熟行业公司构成,这些公司整体盈利能力稳定,从而能够提供较为稳定的分红水平,指数覆盖了28 个一级行业中的21 个,覆盖面相对较广。

      Smart Beta 投资作为一个兼具被动和主动投资的优势的投资工具,得到了市场的广泛关注和投资者的高度认可。而红利因子产品投资逻辑清晰,长期收益稳定,且在各个市场均有较强的有效性,从而深受各类投资者的欢迎。而被忽视的低波动个股往往具有比较小的泡沫,从而在长期能够为投资者降低投资的风险,提供更加稳健的长期投资收益,而这相对稳健的投资出发点也与红利投资的理念一脉相承。

      从估值来看,红利低波动100 指数估值处于历史底部,且股息率高于十年期国债到期收益率,具有较好的回报水平和安全边际。

      该指数在长期来看都有比较优异的收益表现,整体业绩相较于传统宽基更为稳健,且回撤控制水平持续领先传统基金,体现了其较好的防守属性。

      红利因子与低波因子投资逻辑一脉相承,前者择优,后者剔劣,能够有效提高整体风险收益水平。

      天弘中证红利低波动100 指数型发起式证券投资基金的是天弘基金发行的一只Smart Beta 被动指数型基金,基金的投资经理为张子法与陈瑶。天弘基金指数投资团队由3 位基金经理与5 位研究员组成,人员配置完备,三位基金经理均有丰富的指数产品相关投资经验。

      天弘基金公司广泛布局市场指数基金,为投资者提供丰富的投资工具,同时基金公司致力于推广指数基金投资者教育,帮助整体行业成长。